本周，沪综(zōng)指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观来看(kàn)，A股下(xià)行更多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年(nián)股市(shì)走过(guò)3个(gè)月行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩(suō)水约3％，上(shàng)行通道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的风险输(shū)入。作(zuò)为同股(gǔ)同(tóng)权(quán)的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月表现为(wèi)全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数周二盘中低位(wèi)较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因(yīn)是(shì)美联储加(jiā)息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级(jí)从高配下(xià)调(diào)为中性。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美(měi)国(guó)GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加息(xī)势在必(bì)行。英为财(cái)情(qíng)的美(měi)联(lián)储利率观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大(dà)萧条(tiáo)以(yǐ)来最快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第(dì)四个月收缩。美联储加息(xī)导致金(jīn)融(róng)资(zī)产(chǎn)盈利缩水，缩表则令(lìng)流(liú)动性折(zhé)价(jià)效应加剧，在全(quán)球金融(róng)市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业(yè)又一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应(yīng)的总(zǒng)市(shì)值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的(de)历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际(jì)存款较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机(jī)频(pín)现，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银(yín)行(xíng)部分龙头股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波(bō)银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股(gǔ)价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二是(shì)“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”开(kāi)始风(fēng)行(xíng)，市场风格转换。但二者(zhě)市净率远高于行业均值，难以赋予中特估(gū)概(gài)念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据(jù)显示，中字头指数年(nián)内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪综指，年K线已(yǐ)是五连阳。其(qí)市(shì)盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央(yāng)企国企估值回归市场均值(zhí)，已是国家资本新(xīn)战略。国家(jiā)外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率还是(shì)市(shì)净率等(děng)指标看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值取代贵州茅台成为(wèi)市(shì)值“一哥”的中国移(yí)动，流通小盘+次新(xīn)+绩优(yōu)概(gài)念让其成为中特(tè)估龙头。

　　1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ong>五(wǔ)月(yuè)预期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自井喷式牛(niú)市带来的(de)财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上(shàng)交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限(xi1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗àn)制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年(nián)和5月份(fèn)上涨(zhǎng)的(de)年份分别为(wèi)18次和(hé)17次，二者同(tóng)时上涨的年(nián)份(fèn)有(yǒu)11次(cì)。自2008年至(zhì)去(qù)年的(de)15年(nián)里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和(hé)全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵光。相比之下(xià)，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘(piāo)红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份(fèn)皆飘红。截(jié)至周四，沪(hù)指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主题的红五(wǔ)月行情能否再1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗(zài)现？关(guān)键在要看两(liǎng)点：一(yī)是年(nián)内上(shàng)涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气设备板块(kuài)能(néng)否企稳(wěn)。该指数年(nián)内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单(dān)日成(chéng)交始终(zhōng)维持在(zài)万亿元之上(shàng)，市场人气(qì)并未退潮，只是(shì)风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回(huí)到(dào)W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和(hé)年(nián)线关口，下跌空间亦(yì)不(bù)大。

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