近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带(dài)动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细(xì)分板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)出版、影视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域(yù)与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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