今年(nián)以来(lái)基金代销(xiāo)机(jī)构被(bèi)基金公(gōng)司解约的情形明显(xiǎn)增(zēng)多(duō)。

　　近(jìn)日，又(yòu)有多家基(jī)金公司发布与基金代销机构解约的公告。截至6月1日，今年以来(lái)已有18家基(jī)金公司宣布与28家基(jī)金代销机(jī)构终(zhōng)止合作。而(ér)从机(jī)构类型看(kàn)，中小型独立基金销售机构居(jū)多，此外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得一提的是，近年来由(yóu)于经营(yíng)不善或违规(guī)，已有多家基金(jīn)销售机构主(zhǔ)动或被动(dòng)注销牌(pái)照(zhào)。

　　业内人士认为，基金公(gōng)司与基金销(xiāo)售机(jī)构之间的(de)合(hé)作(zuò)本就是双(shuāng)向选择(zé)，在高质量发展背景(jǐng)下(xià)，基(jī)金(jīn)公司严格筛选代销(xiāo)机(jī)构(gòu)也是降本增效(xiào)的主流选择。未来，基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态(tài)或将(jiāng)持续。

　　公募密(mì)集(jí)终(zhōng)止与基(jī)金(jīn)代销机(jī)构合(hé)作

　　6月1日，西(xī)部利得基金发布公告，自(zì)2023年6月(yuè)9日起，终止(zhǐ)浦领基金办理该(gāi)公司旗下基(jī)金的相(xiāng)关销售业务。值得注意的是，今年以来，还有(yǒu)方正富邦基金、平安基金(jīn)，以及(jí)海富(fù)通(tōng)基金停(tíng)止了与浦领基金的基金销售(shòu)合(hé)作关系(xì)。

　　5月29日，长盛基(jī)金发(fā)布(bù)公告，经与北京虹点(diǎn)基金(jīn)销售有限(xiàn)公司、上海凯石(shí)财富基金销售有限公司(sī)协商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售机构将(jiāng)不(bù)再代(dài)理销售(shòu)公司旗下所有公募(mù)基金(jīn)。

　　就(jiù)在(zài)此前的5月18日(rì)，长盛基金(jīn)也发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，与方德保险代理有限公司、民商基金(jīn)销售（上(shàng)海）有限公司协商一致，自2023年(nián)5月18日(rì)起，上述基金销售机构将不再(zài)代(dài)理公(gōng)司旗(qí)下所有公募基金。自公告之日起，上述(shù)公(gōng)司(sī)不再办理本公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)的开(kāi)户、认购、申购(gòu)等基金(jīn)买(mǎi)入的相关业务，只保留(liú)赎(shú)回业务(wù)，直至所(suǒ)有客户赎(shú)回全部份(fèn)额。而在今年(nián)4月，西部(bù)利得基(jī)金(jīn)、上(shàng)银(yín)基(jī)金也终止(zhǐ)了与民商(shāng)基金的基金销售合作(zuò)，上(shàng)银基金(jīn)则于(yú)2月终止与该机构的合作关系(xì)，但(dàn)也(yě)有宝盈基金、万家基金新增与民商基金(jīn)的销售(shòu)合作。

　　据(jù)中国基金报(bào)记者(zhě)统(tǒng)计，截至6月1日，今(jīn)年以来，已有(yǒu)18家基金公司(sī)宣布与28家(jiā)基金代销机构终止(zhǐ)合作。

　　其中(zhōng)，2月(yuè)，有3家基金(jīn)公司终(zhōng)止(zhǐ)合计(jì)7家(jiā)独立(lì)基金销售机构的(de)合(hé)作(zuò)；3月，有8家基(jī)金公(gōng)司终止(zhǐ)了(le)合计17家独立(lì)基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构的代销合作，其中包括1家保险(xiǎn)公司(sī)；4月(yuè)，有(yǒu)5家基金公司终止了合(hé)计6家(jiā)独立(lì)基金销(xiāo)售机构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基(jī)金公(gōng)司宣布(bù)终止了(le)合计12家基金(jīn)代销机构的合作，这(zhè)其中包(bāo)括(kuò)独立基金销(xiāo)售机构、银(yín)行和保(bǎo)险。

　　目前(qián)这(zhè)些代销机构中，正融基金解除合作关系的基金公司最多，年(nián)内已有5家；而基金公司中(zhōng)，长盛基(jī)金解除合作(zuò)关系最为频繁(fán)，3月以(yǐ)来几乎(hū)每(měi)月(yuè)都会(huì)和基金代销机构(gòu)解除合(hé)作(zuò)关系，目前(qián)已累计(jì)解约11家，海富(fù)通基金今年2月和3月分别解除5家合作关系，已(yǐ)累计10家。

　　严格(gé)筛选(xuǎn)代销机(jī)构(gòu)

　　助推(tuī)降(jiàng)本增效

　　整体来看，前述被解约的基(jī)金销售机(jī)构多为中小(xiǎo)型机(jī)构(gòu)。

　　业(yè)内人士表示，随着代销机(jī)构(gòu)数量增多(duō)及监管趋严，近(jìn)几(jǐ)年公募基金公司对于代(dài)销机构的选择标准也在提高。在(zài)高质量发(fā)展(zhǎn)背景下(xià)，严格筛选(xuǎn)基金代销机构，也(yě)是实现降本增效(xiào)的(de)一大举措。

　　一家基金(jīn)公司(sī)内部人员表(biǎo)示，基(jī)金公司终止与销(xiāo)售机构的(de)合作，无非是以下三种(zhǒng)情况：一是(shì)基金(jīn)销量一直得不(bù)到(dào)有效增(zēng)长(zhǎng)，对基金公司整(zhěng)体基金(jīn)销售贡(gòng)献不大；二是受到监管处(chù)罚；三是销售机构主业发生(shēng)改变。

　　“实(shí)际上，前(qián)两年就这样终止过(guò)一(yī)轮，理由无非就是这些。”但该(gāi)内部人员也(yě)坦言，今年以来权益市场低迷(mí)，基(jī)金(jīn)销售困难(nán)也加(jiā)速了对(duì)尾部(bù)销售机构的淘汰。“上太多销售(shò文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释u)合作机(jī)构，没有太大意义，只是徒增(zēng)后台工(gōng)作量。”

　　华林证券董(dǒng)事总经理贾志也表示，基(jī)金公司(sī)终止与代销机(jī)构(gòu)的合作，通(tōng)常是基金代销机构销售能力较弱，且(qiě)又受(shòu)到监管(guǎn)的处罚，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公司(sī)与基金(jīn)代销机构的合作是市场(chǎng)化的，要(yào)考虑(lǜ)维护成本与合作的潜(qián)力(lì)，基金公司会依据自身(shēn)的发展(zhǎn)状(zhuàng)况有(yǒu)选择的(de)与基金代销(xiāo)机构合作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道(dào)负责人透露，其所在公司选择基金销售公(gōng)司(sī)，有一套完整(zhěng)的基金销(xiāo)售评(píng)估办(bàn)法，比如基金(jīn)销售保有规模(mó)、机(jī)构成立时间、综合能(néng)力，以及与哪些公司合(hé)作等都是(shì)考核的要素，其中，要求其公募基金销售保有规模排(pái)名(míng)排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对(duì)接系(xì)统，每(měi)年要付出(chū)系统(tǒng)维护成本(běn)，很多销售(shòu)公司一年的保有量也没有多少，甚至都(dōu)覆盖不(bù)了成本。”据(jù)该负(fù)责人透露，即便是(shì)前100名(míng)，也有相当一(yī)部(bù)分(fēn)达不(bù)到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司(sī)与(yǔ)基金(jīn)代销机构的合作是双向选择，基(jī)金公司希望能有销售能力强的(de)机构合(hé)作，头部代销机构也会对基金公司的投研能(néng)力，管理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研(yán)究人士称，目前基金代销(xiāo)的机构主要分(fēn)为银行(xíng)、第(dì)三(sān)方基金销(xiāo)售机(jī)构，以及(jí)券商，从禀赋来说，各有千秋(qiū)，比如，银行在(zài)渠道方面基础较(jiào)强，更擅长(zhǎng)固(gù)收类产品(pǐn)的服务，第三方销(xiāo)售渠道(dào)线上渠(qú)道较强(qiáng)，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等互联网平台流(liú)量(liàng)形成显(xiǎn)著护城河，随(suí)着(zhe)AI演进(jìn)，领先地位将更(gèng)加夯实，而券商是以线下(xià)营业(yè)部为抓手，对(duì)权益类产品服(fú)务能力较强。

　　贾志表示(shì)，未来的基金销(xiāo)售市(shì)场(chǎng)，主要(yào)还是在(zài)银行渠道和头部互联(lián)网公司，券商(shāng)作为后起之秀，也(yě)是(shì)不容忽视(shì)的(de)力(lì)量(liàng)。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代销行业(yè)优胜劣汰或将持续

　　近年来(lái)，马太效应依然是基金销(xiāo)售行业所面临的(de)重要趋势(shì)。

　　中国基金业协会(huì)最新(xīn)公布的公募基金销售保(bǎo)有量(liàng)数据显(xiǎn)示，一季(jì)度，三方机构销售增长(zhǎng)最(zuì)为明显，互联(lián)网流量优势继续发(fā)力(lì)，银行、三方、券商(shāng)代销占比已从过(guò)去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三(sān)方独立基(jī)金销售渠道中，头部机构竞争优势更(gèng)为突出。截至今(jīn)年(nián)一季度末，公募基金(jīn)销售保有(yǒu)规模前100强中，21家独(dú)立(lì)基金销(xiāo)售机(jī)构保有(yǒu)2.81万亿非货币市场公募基金。而前三名蚂(mǎ)蚁(yǐ)基金、天天基金、腾安(ān)基金合计保有约2.06万亿，占比超73％；对(duì)比这21家中排在(zài)末位的泛华普(pǔ)益(yì)基金销(xiāo)售有限公(gōng)司，其非货币市场(chǎng)公(gōng)募基金保有规(guī)模为54亿(yì)元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销售(shòu)机(jī)构保有规模则(zé)更少(shǎo)。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在全(quán)市场473家(jiā)基金(jīn)代销机构中，目(mù)前共有26家基金(jīn)销售(shòu)机构的代销基金数量在7000只以(yǐ)上，与(yǔ)此同时，也(yě)有111家基金销售机构代销数量不足(zú)百只(zhǐ)。而(ér)在115家独(dú)立基金销售机构中，15家代销数量(liàng)在7000只以上(shàng)，17家代(dài)销不足白只。其中，还有6家(jiā)目前只跟1家基(jī)金(jīn)公司合(hé)作。

　　实际上，近些年来基金(jīn)销售(shòu)行(xíng)业分(fēn)化更(gèng)趋明显，不少中小(xiǎo)型基金销售(shòu)机构在行(xíng)业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年(nián)4月18日，根据证监(jiān)会网站显示，近期深圳(zhèn)前(qián)海凯恩斯基金销售(shòu)有限(xiàn)公司向中国证券(quàn)监(jiān)督管理(lǐ)委员会提交了(le)注销(xiāo)公(gōng)募(mù)证(zhèng)券投资基金(jīn)销售(shòu)业务许可证的申请(qǐng)，根(gēn)据《行(xíng)政(zhèng)许可(kě)法》《证(zhèng)券投资基金法(fǎ)》《公开募集证券投资基金销售机(jī)构监督管理办(bàn)法》等有(yǒu)关规定，中国(guó)证券监督管理委员会决定注销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)公募证券投资基(jī)金销售业(yè)务许可证。

　　同样是在4月，上海证监(jiān)局挂出了注销永鑫保险销售服务有限公司公募证券投资基金销售业(yè)务许可证的公示。永鑫保险销售也是(shì)目前第一(yī)家主动注(zhù)销基(jī)金销售牌(pái)照的保(bǎo)险代理公司。

　　实际上，近年来，有不(bù)少(shǎo)基金代销(xiāo)机构由于经营困难等(děng)原因，主动注销基金(jīn)销(xiāo)售牌(pái)照，退出竞(jìng)争行业。比(bǐ)如河南安(ān)存基金、科地(dì)瑞富基金、晟视天(tiān)下基金(jīn)、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金等多家机构都选择主动(dòng)注销基(jī)金(jīn)代销牌照。

　　不过(guò)，也有机(jī)构(gòu)是由(yóu)于违规等原因被吊销牌(pái)照，比如，去年12月，上海证监局(jú)发布消息，宣布注销上(shàng)海久富(fù)财富基金销(xiāo)售牌(pái)照。此前，泰(tài)诚(chéng)财(cái)富、财路(lù)基(jī)金、大(dà)泰金石基金(jīn)等第三方代销机构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势(shì)下文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释，未来基金代销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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