5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以(yǐ)不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日(rì)期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规(guī)则支付(fù)了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权(quán)转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要(yào)获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时(shí)间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协(xié)商一(yī)致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安汽大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗(qì)车集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的(de)单月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要(yào)目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的(de)扣非归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)，这(zhè)一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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