踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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