自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市(shìyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语)场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的(de)爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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