财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗整评(píng)估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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