个人养老金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月(yuè)27日开(kāi)始，个人(rén)养老金开始进(jìn)入为期一年的试点，在(zài)全国选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和地区(qū)进(jìn)行推进。据人力资(zī)源和社会保障部数据显示，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人养(yǎng)老金(jīn)开(kāi)户数量达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间(jiān)初(chū)步打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老金(jīn)业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资(zī)者(zhě)的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金销售方面已有多方实(shí)践。时值个(gè)人养老金业务试点推行半年之际，中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者深入(rù)多家券(quàn)商，了解个人(rén)养老金(jīn)代(dài)销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势(shì)

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年(nián)以来，个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)正在获(huò)得更多证券公(gōng)司的重(zhòng)视(shì)。

　　早在(zài)去年11月个人养老金(jīn)试点落地(dì)，14家券商(shāng)获(huò)得(dé)代销(xiāo)资格。截至(zhì)今年3月(yuè)31日(rì)，证(zhèng)监(jiān)会更(gèng)新名录中个人养老金基金数量增(zēng)加(jiā)至143只(zhǐ)，券商数量扩容至(zhì)18家，平安证券(quàn)、安信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批(pī)。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销方之一，证券公司(sī)在个人养老金业务试点的(de)铺开和推广(guǎng)中持续发力(lì)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务也(yě)成为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过精(jīng)心布局产品及(jí)渠道(dào)，与基金投顾服(fú)务结合，试点券商充分发(fā)挥财富管理(lǐ)优势，做(zuò)“精”养老基(jī)金销(xiāo)售。

　　产品布局：要(yào)全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投资的产(chǎn)品主要有四(sì)类：银行理财(cái)、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人(rén)养老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产品(pǐn)分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司(sī)代销个人养老金产品资格受到(dào)明(míng)显限制，仅部分具备(bèi)保险兼业代理牌(pái)照的证(zhèng)券公司可(kě)销售(shòu)养老保险，大多数试点券商(shāng)将(jiāng)视线聚焦于公募基(jī)金(jīn)上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养老金(jīn)基金销售资(zī)格，完成(chéng)全部(bù)40家基金管(guǎn)理公司共计126只个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金产品的上线(xiàn)，基本实(shí)现个(gè)人(rén)养老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)业务负责人向(xiàng)中(zhōng)国基金报记者介绍(shào)称，中信建投已引进(jìn)华夏基金等(děng)发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东(dōng)方证(zhèng)券亦(yì)表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人指出，从客户服务办理的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办(bàn)理个人养老金业务。因此在服务体系的基(jī)础(chǔ)架(jià)构(gòu)上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产品货(huò)架能够(gòu)带给客户更(gèng)好的服务办理体验(yàn)，产品布局的“全(quán)面”是个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的角(jiǎo)度讲，大(dà)部(bù)分(fēn)客户对于(yú)金融产品的特(tè)征和策略的(de)认(rèn)知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知(zhī)较为模糊。帮(bāng)助客户做(zuò)好“养老(lǎo)规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构的“核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)”。在(zài)全面引入个(gè)人养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品类型的基础上，各家机构需要深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产品的(de)特(tè)性；结合存量客(kè)户的个性化画像和客户特(tè)点，为(wèi)客户提供切实可(kě)行的产品评估(gū)体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开(kāi)通(tōng)个(gè)人养老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动(dòng)员，二是(shì)个(gè)人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然(rán)开户数(shù)量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休(xiū)后才能取出，这每年12000元自(zì)然是(shì)需(xū)要(yào)在账户内充(chōng)分利用长(zhǎng)期投资，但如何投(tóu)资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多(duō)，困(kùn)难越多(duō)。现有养老产品的(de)选择已令投资者目不暇接(jiē)，如何(hé)让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名高素(sù)质的投(tóu)资顾(gù)问，帮助客(kè)户甄(zhēn)选适(shì)合自身(shēn)的养老产品，做好养(yǎng)老规划和资产配(pèi)置，做(zuò)到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负(fù)责人(rén)称(chēng)，中(zhōng)信建投采取线上(shàng)线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度(dù)的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人(rén)养老金(jīn)基金特(tè)点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基金公司治理水平、投研能力(lì)、业(yè)绩评价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基金产品清单(dān)，满(mǎn)足养老金(jīn)客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不(bù)得(dé)不承(chéng)认的是，虽(suī)然证券(quàn)公(gōng)司营业网点(diǎn)数量在(zài)“金融圈”内并(bìng)不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行(xíng)召开(kāi)的(de)2022年(nián)报发布会上(shàng)，该(gāi)行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和(hé)工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿(yuàn)意公布投(tóu)资者通过其(qí)渠道(dào)开通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上仅(jǐn)可查询(xún)商业银(yín)行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人(rén)养老金业务(wù)的银(yín)行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和(hé)储蓄交易业务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了(le)基(jī)金交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品(pǐn)和渠(qú)道优(yōu)势相比，证券(quàn)公司个人(rén)养老金业务的规(guī)模相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发(fā)力个人养老金(jīn)业务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多家券(quàn)商在推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务时(shí)，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成(chéng)科学(xué)养老理财观念的长远(yuǎn)视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合配置的全周期专业资(zī)配服(fú)务(wù)和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦(yì)推出个人养(yǎng)老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提供含(hán)账户管(guǎn)理、资产(chǎn)配(pèi)置、服(fú)务(wù)陪(péi)伴于一(yī)体的个人养老金投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全方(fāng)位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个人养老金业(yè)务(wù)的解决方案。东方(fāng)证券副总裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证券基(jī)于(yú)对个人养老金目标客群的(de)深入研究，将开发大中型企(qǐ)业作为个人养老金(jīn)客户拓展的重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，制定了(le)“上海深(shēn)度、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而(ér)言，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老(lǎo)金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人(rén)养老金上(shàng)门服务，免去客户前往营业厅办理(lǐ)业(yè)务路上花(huā)费的时间，提高服务(wù)效率，节约客(kè)户(hù)时间。展业初期组(zǔ)织(zhī)了超过100场的(de)个(gè)人养老金走进企业服务活(huó)动，覆(fù)盖企(qǐ)业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持(chí)有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金(jīn)报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构(gòu)正式展业，逐(zhú)鹿个人养老(lǎo)金市场。如今(jīn)，个(gè)人养老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率和回(huí)撤情(qíng)况、产品能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉求(qiú)等问题，持续(xù)成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满足养老需(xū)求，投资(zī)者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如何做到(dào)从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上(shàng)寻(xún)求(qiú)创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成为券商财富管(guǎn)理转型的核心方向(xiàng)之(zhī)一。通(tōng)过不断(duàn)完善(shàn)客户(hù)服务体系，满足客户多层(céng)次金融需求，促(cù)进财富管理(lǐ)业务高质量发展，券(quàn)商(shāng)在业务内(nèi)涵上正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客(kè)户分类服务方(fāng)面，会根据国家政策选(xuǎn)择(zé)社保关系在先行城市(shì)（地区）、能享受税优且对税(shuì)优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的重点服务，对(duì)其他客户(hù)会随着试点扩大(dà)和客户画像的(de)覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工(gōng)，特别(bié)是大中(zhōng)型城(chéng)市具有一定(dìng)经营规(guī)模的企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势(shì)，具备一定投资(zī)意(yì)识和财务认知(zhī)；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时(shí)，由(yóu)于(yú)个(gè)人养老金(jīn)是一个增量市场，对证券公司(sī)而言，针(zhēn)对潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司(sī)可以通过(guò)投研优势和专(zhuān)业投(tóu)顾队(duì)伍，创造更(gèng)多养老投(tóu)资(zī)场景，跟(gēn)踪了解客户(hù)的风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不同(tóng)风(fēng)险(xiǎn)类(lèi)型的养老基金(jīn)，帮助客(kè)户(hù)建立(lì)个人养(yǎng)老金投资(zī)计划(huà)。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服(fú)务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应(yīng)对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金投(tóu)资(zī)，提升客户养(yǎng)老投资的(de)获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风(fēng)险承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个性化养老策略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需(xū)开户(hù)）提供符(fú)合(hé)监管部门(mén)要求的金融机构和金(jīn)融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富(fù)的(de)“安养计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计(jì)算器、个性化的补充养(yǎng)老解(jiě)决(jué)方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告以(yǐ)及(jí)养老直(zhí)播服务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边的养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼光(guāng)，打造增量市(shì)场，承担(dān)起构建养老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投(tóu)教方面，应加大(dà)资源投入，通(tōng)过教(jiào)育和陪伴，提高客户(hù)对个(gè)人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门服务的方式触达(dá)企(qǐ)业(yè)和客户，举(jǔ)办专题(tí)讲座(zuò)、在线研讨(tǎo)会和投资教育活(huó)动，帮(bāng)助客(kè)户了解(jiě)个人养老金的重要性(xìng)、投(tóu)资(zī)策略和长期规(guī)划，激发客(kè)户(hù)对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的兴趣和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内(nèi)容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品购买、定(dìng)投、持仓查询等(děng)基础功能(néng)，提供(gōng)丰富的养老资讯(xùn)和(hé)实(shí)用(yòng)养(yǎng)老工(gōng)具（如节(jié)税计算器），加强(qiáng)与客户(hù)的深度互动。

　　第三(sān)，在金(jīn)融(róng)科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人工智能技术(shù)，通过数据(jù)分析和算(suàn)法模型(xíng)，根(gēn)据(jù)客户的风险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，帮助客户更好地实现(xiàn)养老投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相关(guān)业务负责人则表示，可(kě)以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统(tǒng)的基础上(shàng)，可以针对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面(miàn)”的(de)个(gè)性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户(hù)提供专业的、一对(duì)一的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度(dù)实(shí)施已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品(pǐn)能不能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题都是投(tóu)资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近(jìn)七成收(shōu)益(yì)告(gào)负。其中，业绩垫底的(de)一只个人养老目标(biāo)基金自成立(lì)以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来(lái)回报为(wèi)2％，另有富国(guó)、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让(ràng)客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的产品(pǐn)应力争为客户保值增值，否则将违背客户(hù)通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资(zī)的(de)4类产品风险收益特点明(míng)显，有的类别更(gèng)侧重本金安全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每(měi)个(gè)类别很难做到在保证其特点达到的同时又规(guī)避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波低(dī)回撤对于(yú)离退休时(shí)点较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波(bō)动(dòng)中回(huí)撤(chè)、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的(de)投资者也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也能满足客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述(shù)两个目的，前提是有一套(tào)完整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有效且动(dòng)态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清(qīng)晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益比等）、能公平(píng)、公正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此，才(cái)能(néng)真正将好的产品、合适的产品推荐(jiàn)给合适的(de)客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者可以(yǐ)根据自(zì)身投资目标和风险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇职工养(yǎng)老金(jīn)替代率尚有不(bù)足(zú)，根据国际(jì)经验(yàn)，如果退休后的养老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水平，养老金投资的(de)增值(zhí)功能(néng)也是一个重(zhòng)要考量。由于(yú)个(gè)人(rén)养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资(zī)资(zī)金具(jù)有长期性(xìng)，可以达到几十年，能够承受一定(dìng)的短期波动，对于追(zhuī)求(qiú)长期投资收益的客户，可以配置一定高(gāo)比(bǐ)例资金(jīn)在权益型资产上(shàng)，实现养老投资的(de)保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养老(lǎo)金相关(guān)业(yè)务负责人也(yě)认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需求。站在(zài)资产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健投(tóu云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)资(zī)回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资(zī)不同品种、不同收益特征、低相关性(xìng)的金融(róng)资产，有(yǒu)助于(yú)实现(xiàn)风险分散、降低(dī)总体波动，从而更好(hǎo)地(dì)满足(zú)投资者的(de)养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极(jí)发展的同时(shí)，与(yǔ)渠(qú)道网点和(hé)客户(hù)众(zhòng)多的(de)银行等(děng)机构相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差异化的发展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售(shòu)机构都可参(cān)与到为客户提供(gōng)个人养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格(gé)意义上说是竞合而非竞争更(gèng)非“相杀”关系(xì)，每(měi)类机构(gòu)或者每家机构可以(yǐ)根据自(zì)己的资源禀赋(fù)，充分发(fā)挥自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下(xià)三方(fāng)面诉求：一是增(zēng)强基(jī)础设(shè)施建设，能在(zài)服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是增(zēng)加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增加可为客(kè)户提(tí)供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三(sān)是明确(què)养(yǎng)老规划业务合(hé)规性，为不同的客户提供(gōng)基于客(kè)户需求和(hé)画像的养老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述负责人提到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当前的政策要求下，客(kè)户(hù)如果(guǒ)想在券商端(duān)参与个人(rén)养老金投资(zī)，需要分别在银行(xíng)端、个(gè)税端进行(xíng)一(yī)系列前序操作(zuò)步骤(zhòu)，对(duì)于尚(shàng)不熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由(yóu)于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产(chǎn)品(pǐn)，可供(gōng)投资(zī)者选择的产(chǎn)品(pǐn)种类较为单一，难以进一步为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人养老金配(pèi)置方案(àn)。未来期待能够(gòu)从政策(cè)端进一步简化(huà)投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予券商(shāng)在多样化(huà)个人养老金品(pǐn)种的引入(rù)和研(yán)发上的(de)政策支持，丰(fēng)富客户(hù)多(duō)元化的(de)投资(zī)选择。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养(yǎng)老第(dì)二曲线(xiàn云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)

　　中国(guó)基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去(qù)年(nián)多了不少，仔细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺(cì)激了(le)不(bù)少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的一个(gè)月的时间里，增加了500万户，开(kāi)户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽然(rán)开户数(shù)快(kuài)速攀升(shēng)，但是个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国(guó)保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在(zài)截至2023年(nián)3月开立个人养老金账(zhàng)户的(de)三千多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的(de)结(jié)果(guǒ)来看(kàn)，个(gè)人养(yǎng)老金产品的(de)收益(yì)率远(yuǎn)低于预(yù)期(qī)，是(shì)大多(duō)人不(bù)愿意入(rù)金(jīn)的主要原因。而选(xuǎn)择开户(hù)的(de)原(yuán)因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不少吸引客户开(kāi)户的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何解决(jué)“开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解客户的(de)经(jīng)济(jì)状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养(yǎng)老(lǎo)规划，也需要业务人员及其(qí)所在机构有比(bǐ)较专(zhuān)业且综合的(de)服务(wù)能力。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或(huò)家庭(tíng)养老的全面需求，还需(xū)要结合其(qí)他商业产(chǎn)品等(děng)综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产品流动性差(chà)，难以预防到退休(xiū)前的应急资金需(xū)求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善(shàn)“云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管业(yè)协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期(qī)举(jǔ)办的2023清华五道(dào)口全球金融(róng)论坛(tán)上(shàng)表(biǎo)示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保(bǎo)险参保人数(shù)比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占建(jiàn)立账户人数比(bǐ)例低；产(chǎn)品供应不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道(dào)不畅、民众参保(bǎo)意愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问(wèn)题，国家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增加养老保险产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发(fā)展有关事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点业务(wù)转为常态(tài)化业务(wù)。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险转为常态化(huà)业务，参与该项业务的险企数量将增(zēng)加不少。此(cǐ)外，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个人养老(lǎo)金制(zhì)度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保证+浮动(dòng)”的(de)收益模式，提供(gōng)稳健型、进取型两种风格(gé)账(zhàng)户(hù)供(gōng)客户选择。据各家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露的专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算(suàn)利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个(gè)人养老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多家金融(róng)机构呼(hū)吁从产品(pǐn)设计端(duān)解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比(bǐ)，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来(lái)源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失能养(yǎng)护和医(yī)疗(liáo)应(yīng)急(jí)资产、为退(tuì)休人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老保障/养(yǎng)老生活无(wú)缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计初心，必(bì)须切实从客户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转(zhuǎn)移(yí)上述“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计(jì)成果，应(yīng)该更(gèng)多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠(huì)百(bǎi)姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期(qī)正(zhèng)确的(de)事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利用资本市(shì)场具有良好(hǎo)增(zēng)值(zhí)能力资(zī)产的(de)养老产品取决于发(fā)行人（或管理人）的产品设计能(néng)力和资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券公司(sī)作为财富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）合作(zuò)，根据客户(hù)需(xū)求设计出在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业务(wù)负责(zé)人(rén)建议，参考部分发(fā)达国家的经验，未(wèi)来除了股、债配置，或(huò)在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等(děng)另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的(de)，更好地分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国(guó)区总裁张雨萌建议(yì)，应该避(bì)免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参与者可以(yǐ)直接在开户(hù)的时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就可(kě)以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改(gǎi)近日表示(shì)，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多种金(jīn)融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人(rén)或(huò)家庭养老的全(quán)面需求(qiú)，多家券(quàn)商还(hái)发(fā)力(lì)个人(rén)养老金账户以外的个(gè)人补充养老金融方(fāng)案，例如银河证券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信证券的(de)“信(xìn)养计(jì)划(huà)”等(děng)。

　　银河证券产品中心副(fù)总经(jīng)理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券已根(gēn)据(jù)在职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安(ān)全性(xìng)等特点，已退休人(rén)群养老需求的(de)流(liú)动性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元化、个性(xìng)化(huà)的养老配置方案，积(jī)极履行(xíng)养老(lǎo)保障社会责任，力争(zhēng)为(wèi)居(jū)民提供(gōng)持续卓(zhuó)越的养老规划与满足(zú)不(bù)同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基于(yú)个人(rén)养老场景，引(yǐn)入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和(hé)保障(zhàng)性资(zī)产(chǎn)，满(mǎn)足客(kè)户多样化、多(duō)层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业(yè)务中的企业(yè)年(nián)金业务，银河证券还上线了自(zì)研的年金综合评价系统。该(gāi)系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金(jīn)组合净值(zhí)与(yǔ)持股(gǔ)比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年(nián)金组合的评(píng)价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金(jīn)机制间接服务(wù)背后的(de)企业员工和(hé)机(jī)构(gòu)事业(yè)单位(wèi)职(zhí)工(gōng)。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究(jiū)中心已为(wèi)部分省市提供职业年(nián)金的组合评(píng)价(jià)与(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也(yě)计划(huà)结合机构条(tiáo)线业务规划为央(yāng)企(qǐ)与(yǔ)国(guó)企(qǐ)提供企业年金组(zǔ)合评价等(děng)综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开发(fā)建设部署的年金(jīn)综合评(píng)价系(xì)统(tǒng)及研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属性的综合金融服(fú)务体系(xì)均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展战略而推出的(de)新服务(wù)，体(tǐ)现了(le)在第二、三支柱上的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大(dà)支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前(qián)公司已(yǐ)初步建立(lì)了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融服务体系，充分利用(yòng)金融产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照(zhào)和保(bǎo)险兼业(yè)代理牌(pái)照，为(wèi)百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的个人养老金融(róng)服务。”罗黎(lí)明说道(dào)。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账(zhàng)户开(kāi)通(tōng)过(guò)程非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这项制(zhì)度的(de)普及度和客户认识程(chéng)度在不(bù)断提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也(yě)有很(hěn)多人只是开了(le)账户(hù)并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要(yào)因为不知道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者(zhě)，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进(jìn)行详细介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金(jīn)制(zhì)度落地已经过去半年，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情(qíng)况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群(qún)体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海(hǎi)地区几(jǐ)家银行网点和(hé)券商营业部，了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人更关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退休后多一(yī)份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社会保险公共(gòng)服务(wù)平台数据(jù)可知，个人养老金制度经(jīng)过半(bàn)年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量和参与(yǔ)人数方(fāng)面都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财(cái)富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老(lǎo)金业务热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的(de)，还(hái)有很多是(shì)打电话(huà)过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的热情和关(guān)注(zhù)度比“90后”更高，并且除(chú)了个(gè)人咨询和(hé)开(kāi)户(hù)外，还有不少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍军人(rén)等通过企业(yè)和单(dān)位组织来了解、参与个(gè)人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资。

　　记者了解了身(shēn)边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养老金(jīn)产(chǎn)品的朋(péng)友后发现，两人(rén)所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构(gòu)工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收入的(de)一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部分在个人养老金账(zhàng)户中，这(zhè)部(bù)分(fēn)强制(zhì)储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存(cún)长期也(yě)不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活(huó)质(zhì)量，并且放进个人养老金(jīn)账户是在基本养老(lǎo)保险(xiǎn)之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示(shì)，他现阶段最在意(yì)的就是买个人(rén)养老金可以享受税(shuì)收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到退休后的(de)生活质(zhì)量还有点(diǎn)遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日(rì)常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养老金业务的过程中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法(fǎ)，进而更好地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人(rén)着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多(duō)一份(fèn)保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个(gè)人养老金业务(wù)取得(dé)进展的(de)同时，还有不少(shǎo)已经了解个(gè)人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)，但完成(chéng)资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人(rén)养老金业务的(de)开(kāi)展中感受到，一些客户开了户(hù)但没存(cún)储的(de)主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户(hù)则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设计且收益(yì)优势不明显，目前个人养老金(jīn)可以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通(tōng)过个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收(shōu)益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从券(quàn)商从业(yè)人员的角度谈(tán)到了推广个人(rén)养(yǎng)老金业务过程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公募基(jī)金，无法(fǎ)代销存(cún)款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)较低，想寻(xún)求(qiú)更(gèng)低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记者直(zhí)言，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗