金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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