昨天深夜，美(měi)国债务上(shàng)限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午(wǔ)，美(měi)国(guó)共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭门会议，但会(huì)议开始后(hòu)不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判(pàn)代(dài)表实(shí)在不可(kě)理(lǐ)喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双方是(shì)否会在周五或(huò)周(zhōu)末再次(cì)会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传(chuán)出后，三大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔传出了有望暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的压(yā)力可能影响(xiǎng)联储的(de)利率路径，若源(yuán)于银行业危机(jī)的(de)信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓(huǎn)，美联储可能不(bù)必让利率升到原应有的(de)高(gāo)位。

　　交易员目前预(yù)计，美(měi)联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的(de)35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计美(měi)联(lián)储下月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受债务(wù)上限事态发展的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价(jià)格跳涨(zhǎng)、收益率跳(tiào)水，对利率(lǜ)前(qián)景敏感的(de)两年(nián)期(qī)美债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话前所创(chuàng)的两个月来高(gāo)位，一度较(jiào)高位回落(luò)超过(guò)10个(gè)基点；美元指数刷新日低(dī)，加速跌离周(zhōu)四所创的3月末(mò)以来高位(wèi)。鲍(bào)威(wēi)尔讲话结束后，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)逐步回升，全天攀升收(shōu)官，美(měi)股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周(zhōu)初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法五(wǔ)高开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖(tuō)累三大股指盘(pán)中转跌，道(dào)指收跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数(shù)收跌(diē)近1％，热(rè)门中概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新东方(fāng)涨超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多(duō)上涨(zhǎng)，伦锌涨约(yuē)2％，伦(lún)铜(tóng)、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日(rì)。本周基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨(zhǎng)超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五(wǔ)收盘大致持平一(yī)周前水平(píng)，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本周(zhōu)累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日(rì)一周以来(lái)最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌(diē)两周。WTI 6月原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布油累(lèi)涨约(yuē)2.5％，均终结四周连跌(diē)。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有(yǒu)最新(xīn)消(xiāo)息称(chēng)，美国白(bái)宫谈判代表已抵达会(huì)场(chǎng)，准备继续进行(xíng)债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，共和党(dǎng)人(rén)将于北京时间今(jīn)天上午(wǔ)重返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债(zhài)务(wù)谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务上限解决不了任(rèn)何问(wèn)题，将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支行动。

　　值得注意的是，美国财政部(bù)现金余额截至5月18日进(jìn)一步(bù)降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部(bù)财政(zhèng)紧急措施余(yú)额还剩下920亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　鲍威尔(ěr)：美国通(tōng)胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力可(kě)能无需继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京时(shí)间今(jīn)天凌晨），美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔出(chū)席(xí)名为(wèi)“货币政(zhèng)策观点”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场关(guān)注(zhù)他提供的(de)利率(lǜ)路径线索(suǒ)。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国(guó)通胀远远高于我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通胀失(shī)败(bài)，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地(dì)致(zhì)力于(yú)”让通胀重返目(mù)标(biāo)2％的(de)承诺，物价稳定(dìng)是经(jīng)济保持强劲(jìn)的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己(jǐ)倾(qīng)向于支持6月会议(yì)暂(zàn)不加息(xī)，而且银行业危机导致的信贷(dài)条(tiáo)件收紧，可能意味着美联储峰值利率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)、就业(yè)和通胀造(zào)成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那么高的水平(píng)就能成功打压通(tōng)胀。美联储在收(shōu)紧货币政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足进步，政(zhèng)策立场(chǎng)现在是对经(jīng)济增长具(jù)有限制性的。做太多(duō)与做太(tài)少的风(fēng)险正变得更加平衡(héng)。我们面临(lín)着迄今为止收紧政(zhèng)策的效应滞(zhì)后，以及(jí)近期(qī)银行业压力导致的信贷收(shōu)紧程度等多重不确定性。有(yǒu)鉴于此，美(měi)联储(chǔ)有能(néng)力观察更多数(shù)据和未来前景(jǐng)的演变(biàn)，然(rán)后再决定可能需要提(tí)高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调(diào)季度经(jīng)济预测(cè)的准(zhǔn)确度(dù)通常存(cún)在(zài)挑战(zhàn)，他(tā)上述(shù)提到的观点及其能实现的程(chéng)度也都存在(zài)不确定(dìng)性，理(lǐ)由是“未来前景(jǐng)面临着历史性高企的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步(bù)收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危(wēi)机后，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)开始释放“保持耐心”的利率路(lù)径信(xìn)号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银行业压力将影响货币(bì)决策(cè)。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结(jié)构预期初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期(qī)纯(chún)碱和(hé)玻璃期货持(chí)续走弱，昨(zuó)日(rì)纯(chún)碱和玻璃(lí)期货继(jì)续(xù)深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所发布公告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘(pán)交(jiāo)易时起，纯(chún)碱期货2309合约(yuē)的日(rì)内平今(jīn)仓交易手(shǒu)续费(fèi)标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾(lǘ)振(zhèn)兴(xīng)表示，主要有三方面：一是产业供需(xū)结构(gòu)预期转弱；二是宏观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲操作(zuò)中将纯(chún)碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱(ruò)，但南华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪(háo)认为，各自的原(yuán)因并不相(xiāng)同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主要原因(yīn)在于远兴(xīng)投产的消(xiāo)息面(miàn)刺(cì)激，使(shǐ)得盘面出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。除此之外(wài)，本(běn)周检修量增加，库存依旧累库，可见下游的持(chí)货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周到港5万(wàn)吨，对供(gōng)需(xū)关系(xì)也(yě)存在一定(dìng)的(de)影响。在现货松动、投(tóu)产预(yù)期(qī)、库存累库的影响下，纯碱价格持续下(xià)滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原因(yīn)在于前(qián)期（3月和4月(yuè)）需(xū)求(qiú)较旺，下(xià)游补库(kù)至环(huán)比高位。”他(tā)说，短期(qī)价(jià)格松(sōng)动，中下(xià)游的(de)备货(huò)情(qíng)绪出(chū)现(xiàn)一定的谨(jǐn)慎(shèn)或者(zhě)恐(kǒng)高的情(qíng)形，因此产销出现(xiàn)了较为明显(xiǎn)的下(xià)滑。在现(xiàn)货松动、产销较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌(diē)幅较(jiào)为明显。

　　从产业供需(xū)结(jié)构(gòu)看，浙商期货分(fēn)析师江(jiāng)文敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要(yào)市(shì)场交易点是远(yuǎn)兴能源(yuán)新增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火，新增天(tiān)然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能(néng)为150万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号线原计(jì)划于(yú)9月份出(chū)产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出(chū)产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能和低成本纯碱的(de)叠加作(zuò)用(yòng)下持续走低(dī)，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的信息落地(dì)，市场看(kàn)空情绪高涨，推(tuī)动盘(pán)面下(xià)跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化(huà)，这是市场早已预期的(de)，市场也已充(chōng)分(fēn)计价，这一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴水可以得到验证。在(zài)这(zhè)个供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也出现崩(bēng)塌，这一点从近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货回(huí)归的(de)方式收(shōu)敛基差上(shàng)可以得到验(yàn)证。

　　而玻璃(lí)方面，江文敏表示(shì)，近期市场(chǎng)主要交易(yì)点(diǎn)是需求转弱，供应上升。因为玻(bō)璃深加工厂(chǎng)缺乏(fá)强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬(xún)订单(dān)天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片(piàn)库(kù)存天数5月(yuè)中旬(xún)为(wèi)21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天。从历史数(shù)据(jù)来(lái)看，原(yuán)片(piàn)库存偏高(gāo)，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻(bō)璃产销数(shù)据来看，5月沙河(hé)地(dì)区产(chǎn)销数据平均为(wèi)65％，湖北地区(qū)产销数据平(píng)均为73％，华东(dōng)地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月(yuè)份产(chǎn)销数据大(dà)幅下滑(huá)。5月还要新增日(rì)熔量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年(nián)9月份玻(bō)璃日(rì)熔量达(dá)到巅(diān)峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高库存和低(dī)需求逻(luó)辑。”闾振兴说，4月中下(xià)旬玻璃价(jià)格在去(qù)库逻辑下出现过反弹(dàn)，但(dàn)反弹(dàn)后利润改善很多，加(jiā)之终(zhōng)端表(biǎo)现并不乐(lè)观，因此(cǐ)又出现大幅(fú)回落。

　　从(cóng)宏观因素(sù)看，闾(lǘ)振兴(xīng)介绍，在(zài)欧美经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期、国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏不及预期(qī)的背景下，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此前强势的(de)中观(guān)逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场资(zī)金(jīn)在做(zuò)强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是(shì)空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持(chí)续(xù)

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示(shì)，纯(chún)碱主要关注检修是否(fǒu)能(néng)带来现(xiàn)货价格短期的企(qǐ)稳，但(dàn)中长(zhǎng)期价格下跌至(zhì)成本线为大概率事(shì)件。“从商品格(gé)局看，纯碱投产(chǎn)后必然(rán)走(zǒu)向过剩，而短期检修(xiū)的(de)兑现有(yǒu)限(xiàn)，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势(shì)下(xià)的扰动(dòng)，商品从偏紧到过剩的(de)周期中(zhōng)，价格趋势预计继续(xù)向(xiàng)下。”他(tā)说(shuō)，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中下游的(de)备货(huò)意愿何时能够(gòu)起(qǐ)来：一是等待下游的原(yuán)料库存消耗(hào)，二是(shì)对(duì)未(wèi)来的需求(qiú)是否存(cún)在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价格(gé)预期偏弱。后市(shì)关(guān)注在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单是否(fǒu)依(yī)旧具有连续性(xìng)。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴认为，除非价格开(kāi)始(shǐ)冲击成本，或是供需(xū)上有重大改变，否则(zé)纯碱和玻璃依(yī)然(rán)维持弱势。“短期则还(hái)是要关注持仓(cāng)的变化，短线资金离场或使(shǐ)得低位波动加(jiā)大(dà)。”他说，止跌(diē)可以关注两(liǎng)个指标：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来修复(fù)；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种看(kàn)，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍(réng)将维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注远兴能源的(de)后续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨(ān)碱厂(chǎng)大力(lì)挺价，则盘面也或(huò)将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也(yě)将继续(xù)保持(chí)，中长期则视终(zhōng)端需求变动来(lái)判断(duàn)是(shì)否维持(chí)弱(ruò)势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工端情况。若后(hòu)期地产施工(gōng)端(duān)主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较(jiào)多，那么(me)玻璃的需求量将抬升，下游(yóu)深加(jiā)工订单数量(liàng)也将因此抬升，盘面(miàn)或(huò)维稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法