今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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