金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已然成为一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息(xī)周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不(bù)确(què)定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业(y汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市è)金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方(fāng)仍(réng)有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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