踩(cǎi)上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至(z关一下月亮是什么意思hì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)关一下月亮是什么意思幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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