芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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