今年A股市场最为火热的(de)“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发(fā)售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈(tán)及产品(pǐn)发(fā)行预期，多位业内人士用“乐观(guān)、理性(xìng)”来形容。在他们看来(lái)，首先，中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，预计发行情况较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分券商近期对于基金的发(fā)行导向转为保(bǎo)有量考核，也不会过(guò)份冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证国新央企主题系列(liè)指(zhǐ)数(shù)有助于(yú)资本市场从科(kē)技领域、能源产(chǎn)业等(děng)多维度服务(wù)央(yāng)企(qǐ)，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支持央企利用资(zī)本(běn)市场(chǎng)做强(qiáng)做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进(jìn)央企上市(shì)公司实(shí)现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日正式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的(de)3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发(fā)售公(gōng)告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设置(zhì)20亿元的首发募(mù)集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率也稍(shāo)有差异(yì)，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上(shàng)看，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份之间的(de)，广发(fā)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大(dà)于100万份的，认(rèn)购费用统(tǒng)一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方(fāng)面(miàn)，广(guǎng)发(fā)中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富(fù)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的托管方则(zé)是中信(xìn)建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟定于5月(yuè)11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回(huí)报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估(gū)值体系，引导央企投(tóu)资价值发现(xiàn)，推(tuī)动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上(shàng)交所上市(shì)，上(shàng)交所此次会议(yì)或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中(zhōng)特(tè)估’是近期(qī)资本市场的行情(qíng)主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基(jī)金公司肯定会重点(diǎn)发行(xíng)，但目前市场(chǎng)上(shàng)也存在不少央企主(zhǔ)题基金(jīn)，因此(cǐ)预计(jì)此次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基(jī)金公(gōng)司人士表(biǎo)现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所(suǒ)在券商(shāng)会参与其中一只央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行工作(zuò)，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺(cì)首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股东(dōng)回报ETF契合(hé)目前资(zī)本市(shì)场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期(qī)已将考核侧重点放在产品保有量(liàng)上，同时(shí)降低基金首(shǒu)发的(de)考核权重。”上述券商(shāng)人(rén)士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多(duō)家基金公司(sī)上报的中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三批陆续推向市场，而不是九只同时(shí)获HBC路由器能用WiFi吗批发售，就(jiù)是为了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非(fēi)常(cháng)关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带(dài)来分享改革红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)本(běn)市场的热门(mén)，基金公司也积(jī)极布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已有18家基(jī)金(jīn)公司陆续(xù)申报了21只央国企主题基(jī)金，易方(fāng)达(dá)、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各(gè)大公(gōng)募巨(jù)头(tóu)都有参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机(jī)构，还各申报了(le)主、被动(dòng)两只(zhǐ)产品，积极填补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上(shàng)报(bào)了(le)跟踪“中证国新央企科技(jì)引领指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述(shù)中证国新央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这些(xiē)主题(tí)产(chǎn)品的发行，意味着(zhe)，个人和机(jī)构(gòu)投资(zī)者拥有(yǒu)配置央企特色指(zhǐ)数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，早在去年(nián)11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，促进(jìn)市场(chǎng)资源配置功(gōng)能更好发挥”。这(zhè)一讲话(huà)为A股市场未来发展和改革(gé)指明了方向，成熟完善的估值体系(xì)对于资本市场的价值发现(xiàn)以及资(zī)源配置功能(néng)的发挥(huī)有重要作(zuò)用，也(yě)是资本市场(chǎng)支(zhī)持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系”背景之(zhī)下，央国企估值重塑的(de)机(jī)遇，行业对这一领(lǐng)域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不少央国(guó)企主题基金，就是看准这(zhè)类企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值。”据一位基金(jīn)公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的(de)估(gū)值体系，有助于(yú)提升市场对(duì)国有上(shàng)市企业的(de)关注度(dù)，对(duì)企业估值层面的各类因(yīn)素做进一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环(huán)境下的资产价格(gé)预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广(guǎng)发基(jī)金罗国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看(kàn)，央(yāng)国企板(bǎn)块的(de)投资逻辑是比较完备的：一是央(yāng)企(qǐ)是实现国(guó)家战略发(fā)展(zhǎn)的“排(pái)头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策的(de)支持与引导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压舱石(shí)”“基本盘”具(jù)有重要(yào)作(zuò)用(yòng)；三(sān)是央企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未(wèi)来在不断完(wán)善中国特色(sè)现(xiàn)代资本市(shì)场下，预计国资央(yāng)企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富(fù)基金经(jīng)理晏阳也表示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提供了(le)市场认可的基础。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前已(yǐ)超过(guò)其他类型企业，高于(yú)HBC路由器能用WiFi吗A股平均水(shuǐ)平(píng)，体(tǐ)现出央(yāng)国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成(chéng)长性来(lái)看，2022年三季度国资委旗下(xià)上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而(ér)同期(qī)全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市(shì)公司(sī)质量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经(jīng)营的角(jiǎo)度看，上(shàng)市央(yāng)、国企(qǐ)的盈(yíng)利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过(guò)往长期(qī)领(lǐng)先(xiān)，具(jù)备(bèi)较高的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，或更(gèng)符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置性的需(xū)求。在中国特(tè)色估值体(tǐ)系的推进过程中，央企(qǐ)股东回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回(huí)报(bào)ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的(de)央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数(shù)由国新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市(shì)公司证(zhèng)券(quàn)作为指数样本， 以反映央(yāng)企股(gǔ)东回报主题(tí)上市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事(shì)业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械设(shè)备等(děng)，前十大成份(fèn)股(gǔ)权重合计(jì)约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数(shù)前十(shí)大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高回(huí)购央(yāng)企，指数近12个月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高于主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于(yú)主(zhǔ)流指数表(biǎo)现出更低的(de)估值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)，体现出较好的盈(yíng)利水平(píng)和(hé)盈(yíng)利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集日(rì)基本是(shì)5月15日至5月19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下现金认购和网下(xià)股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿元(yuán)，如(rú)果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上(shàng)市。多家公(gōng)司(sī)后续将安排做(zuò)市商，保障(zhàng)充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三(sān)家基(jī)金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其(qí)中(zhōng)广发央企回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理罗(luó)国庆为广发基金指数投资部副(fù)总经理(lǐ)，而汇添富央企回(huí)报(bào)ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数历史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三(sān)年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指(zhǐ)数的投资价(jià)值？

　　第一、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市值(zhí)优势明显，具备(bèi)较高的(de)长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)盈利(lì)高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背(bèi)景(jǐng)下(xià)估值(zhí)提升(shēng)空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高(gāo)质量发展(zhǎn)成果2、具(jù)备一定抗通胀能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一(yī)、央企当(dāng)前估值仍处于(yú)较低分位水平(píng)。截(jié)至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央(yāng)企指数(shù)估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵(zòng)向比较，央企(qǐ)整体估值水平与其经济(jì)地位并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策(cè)支(zhī)持(chí)下有望迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或(huò)是贯(guàn)穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券(quàn)商机构的对(duì)外观点(diǎn)来(lái)看，多家券商明确(què)表示今年的投资(zī)主线之一就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国(guó)企价(jià)值重(zhòng)估这(zhè)一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系推动下，当前(qián)国(guó)企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估行(xíng)情有望持续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 HBC路由器能用WiFi吗