投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(b子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思àn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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