今年(nián)A股市场最为火热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，发行日(rì)期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首先，中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线，预(yù)计发(fā)行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分券商近(jìn)期对于基金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有(yǒu)量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内人士表示，中证国新央企(qǐ)主题(tí)系列指数有助于资本(běn)市场从科技领域、能(néng)源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企(qǐ)，支(zhī)持央(yāng)企利(lì)用(yòng)资本市(shì)场做强做优做大(dà)，提升市场影响力、号召力，切实促进央企(qǐ)上市公司(sī)实(shí)现高(gāo)质(zhì)量发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式(shì)发(fā)行(xíng)

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外发(fā)布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均(jūn)设置20亿元的首(shǒu)发(fā)募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商(shāng)及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份额小于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份之间的，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额(é)大(dà)于100万份的(de)，认购费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设(shè)银行(xíng)托管，招商中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的托管方则是中(zhōng)信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央(yāng)企估值回归”业务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介会。会议(yì)主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系(xì)，引导(dǎo)央(yāng)企投资价值发(fā)现，推动央企估值回归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指(zhǐ)数公司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将出席会议(yì)。

　　在(zài)多位业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上交所此次会议或(huò)为产品发(fā)行(xíng)预(yù)热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行(xíng)情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金(jīn)工商各方对此(cǐ)也(yě)比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行，但目前市场上也(yě)存(cún)在不少央(yāng)企主(zhǔ)题基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行(xíng)工作(zuò)，但并(bìng)不会(huì)过度(dù)冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线，产(chǎn)品本身就比较(jiào)好卖；其次(cì)，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核侧重点放在(zài)产(chǎn)品保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)上，同(tóng)时降(jiàng)低(dī)基金首发的考核权重。”上(shàng)述券商(shāng)人士(shì)称(chēng)。

　　一位基(jī)金公司人士(shì)也预计，类似去(qù)年(nián)中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股东(dōng)回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司上报(bào)的中证国(guó)新央企ETF已经分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九(jiǔ)只同时(shí)获批发(fā)售，就是为了避(bì)免(miǎ美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗n)发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼(pīn)基金首发，不(bù)过，目前(qián)市(shì)场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投资者带来分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特(tè)估”成(chéng)为今年以来资本市场的热门，基金公司也积(jī)极布局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国基(jī)金报从Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题(tí)基金，易方达(dá)、汇添富(fù)、南(nán)方、博时、招商等(děng)各(gè)大公募(mù)巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华安(ān)、银华基金等(děng)多家机(jī)构(gòu)，还各(gè)申报(bào)了(le)主、被动两只产品，积极填(tián)补这一产品条(tiáo)线。

　　除了(le)中证国新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易(yì)方(fāng)达、南方、银(yín)华还同(tóng)时上报了跟(gēn)踪“中(zhōng)证国新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴(bàn)随(suí)着这些主题产品的发行(xíng)，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥(yōng)有(yǒu)配置(zhì)央(yāng)企特色指数、分享(xiǎng)改革红(hóng)利(lì)的便捷工具(jù)。

　　据业(yè)内人士表(biǎo)示，早在去年11月，证监会主席易会满提(tí)出“探索建立(lì)具有中国特色(sè)的估(gū)值体系，促进市(shì)场资源(yuán)配置功能更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发(fā)展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟完(wán)善的估值体系(xì)对于资本市场的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作(zuò)用(yòng)，也是资(zī)本市场支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑(sù)的机遇，行(xíng)业(yè)对这(zhè)一领域的(de)产品积极布局。

　　“我们(men)目前储备(bèi)了不少央国企主题基金，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一位基金(jīn)公司人士表示(shì)，建立具有中国(guó)特(tè)色的估(gū)值体系，有(yǒu)助于提升(shēng)市场(chǎng)对国(guó)有上市(shì)企(qǐ)业的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)，对企业估值(zhí)层面的(de)各类因素(sù)做进一步的(de)研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国(guó)企板块的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)是比较完备的：一是央(yāng)企是实(shí)现国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地。未来在不(bù)断(duàn)完善中国特色现代资(zī)本市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添富(fù)基金(jīn)经理晏阳也表示(shì)，当前(qián)稳健(jiàn)的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑提供了市场认可(kě)的基础(chǔ)。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现(xiàn)出央国企较强的“价值(zhí)创造”能力。从(cóng)成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度(dù)国资(zī)委旗(qí)下上市央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展(zhǎn)望(wàng)未来，央国企上市公司质(zhì)量的提(tí)升或将(jiāng)成为央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化投资(zī)部基(jī)金经理刘重杰也(yě)表示，从(cóng)公司经(jīng)营的角(jiǎo)度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比(bǐ)A股市(shì)场整体(tǐ)而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股息(xī)率过往长期领先，具备较(jiào)高(gāo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置(zhì)性的需求。在中(zhōng)国特色(sè)估值体系的推进(jìn)过(guò)程中，央企股东回(huí)报(bào)指数具备(bèi)较好(hǎo)的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报指数，指数由(yóu)国(guó)新投资有限公司定(dìng)制(zhì)，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下属现 金分(fēn)红或回购总额占总(zǒng)市值比率较(jiào)高的50只上市(shì)公(gōng)司证券(quàn)作(zuò)为(wèi)指数样(yàng)本， 以反映央企(qǐ)股东回报主(zhǔ)题上市公司(sī)证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设(shè)备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新(xīn)央企股东回报指(zhǐ)数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高(gāo)分红与高回(huí)购央企，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分(fēn)红水(shuǐ)平。

　　低估值：央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数(shù)当(dāng)前市盈(yíng)率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较(jiào)好的盈利水平和盈(yíng)利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募(mù)集日基本是5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募(mù)集规模上限为20亿元，如果募(mù)集(jí)规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗bǐ)例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的费用(yòng)如(rú)何(hé)？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购金额低(dī)于(yú)50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市(shì)商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充(chōng)分(fēn)的(de)流动性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看(kàn)，这三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金(jīn)经理。其中广发(fā)央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理，而(ér)汇添富(fù)央(yāng)企回(huí)报ETF采取了双基金(jīn)经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历(lì)史(shǐ)表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过(guò)去三年累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特(tè)色突出(chū)：1、市值(zhí)优(yōu)势明显(xiǎn)，具备较高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平均盈利高(gāo)于(yú)A股；3、肩(jiān)负社会责(zé)任(rèn)，是国家战(zhàn)略(lüè)发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系背景下估(gū)值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享(xiǎng)高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过(guò)一轮了，板块持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处(chù)于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中(zhōng)证全指的17.07。自2014年(nián)底至今(jīn)，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平(píng)。无(wú)论横向对比还(hái)是纵向比较，央企(qǐ)整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的(de)主(zhǔ)线。从券商机构的对外观(guān)点来看，多(duō)家券(quàn)商明确表示今年的投(tóu)资(zī)主线之一就是央国企价值重(zhòng)估。部分券商的观(guān)点如下：

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)：继续把握国(guó)企价(jià)值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数(shù)字(zì)经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估(gū)值体系推动下，当前(qián)国企价(jià)值重估(gū)行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗