金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民(mín)存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷(dài)回(huí)落可能是因为一(yī)季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回(huí)落。

　　4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季(jì)末(mò)到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对(duì)考(kǎo)核，然(rán)后在下(xià)季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企(qǐ)业经营bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居民存款减少(shǎobd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)更可能去向表外资产，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷(dài)投放中，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排除居民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低位。

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