北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēn世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼g)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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