华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结2000克是多少斤 2000克等于多少公斤构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12000克是多少斤 2000克等于多少公斤2月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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