5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权(quán)挂牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让(ràng)协议(yì)》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需(xū)的政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车(chē)工业(yè)集(jí)团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中国(guó)兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成(chéng)年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发(fā)动机(jī)的(de)大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵(dǐ)债的(de)状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目(mù)的(de)是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)收到(dào)的政府扶持资(zī)金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当(dāng)年的净(jìng)利润。而(ér)扣(kòu)除非经常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流(liú)净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极(jí)推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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