今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(w将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》èi)水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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