4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场延(yán)续消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游纺企(qǐ)开(kāi)工(gōng)负荷(hé)高位，加之市场对(duì)新年度减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续上(shàng)涨(zhǎng)。而国外(wài)金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承压运行(xíng)，导致国内外(wài)棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结(jié)束了内外昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(wài)棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对较强的(de)原因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾(dùn)更为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续(xù)修(xiū)复，外贸(mào)订(dìng)单表现也好于(yú)预期(qī)，叠加新(xīn)疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期(qī)货棉花分析师(shī)李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分析师高飞堂告(gào)诉记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动(dòng)效果明(míng)显，大多(duō)纺企纱线产品库存(cún)低位，开(kāi)工负荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺企(qǐ)开机(jī)负荷(hé)达到75％，较上(shàng)月(yuè)提高8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到(dào)10天(tiān)，较上月(yuè)增(zēng)加2天(tiān)，开工负(fù)荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时(shí)由于大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低(dī)位(wèi)，产(chǎn)销压力较(jiào)小(xiǎo)，促使(shǐ)部分(fēn)企业增加原棉储备库存，为棉(mián)花(huā)市场(chǎng)消(xiāo)费提供了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价(jià)格(gé)持(chí)续上涨，但下(xià)游纺(fǎng)企对高价棉花的接受程度并(bìng)不高，仍以(yǐ)刚需采购为主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后(hòu)，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也(yě)较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区(qū)陆续出现低温降雨降雪天气(qì)，给棉(mián)花播(bō)种以及出(chū)苗(miáo)带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了(le)市场对(duì)于新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒(chǎo)作提供(gōng)了助(zhù)推剂(jì)。5月(yuè)新(xīn)疆气温(wēn)快(kuài)速回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回(huí)落，但(dàn)近日新疆(jiāng)地区迎(yíng)来强降雨，部分地区伴随大(dà)风和(hé)沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市(shì)场对于天气的关注，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根据我们(men)的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来，昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名南北(běi)疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因积温(wēn)不足，播种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下旬及(jí)5月初部(bù)分地(dì)区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部(bù)分(fēn)棉(mián)田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应(yīng)收紧(jǐn)预(yù)期增强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月(yuè)份(fèn)国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应(yīng)端方面(miàn)，在意向种(zhǒng)植面积下降和播种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双重作用(yòng)下，新年度(dù)棉花(huā)减产概(gài)率(lǜ)大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企业的开机(jī)率(lǜ)维持高位，而成品库(kù)存仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的(de)负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存(cún)在走(zǒu)弱的预(yù)期(qī)，短(duǎn)期(qī)对国内棉价形成一定的压(yā)力。但(dàn)中长(zhǎng)期内需持续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花(huā)消费复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加(jiā)息(xī)的(de)紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居民对纺(fǎng)织品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布(bù)数据(jù)显示(shì)，中国(guó)棉花消费(fèi)为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国(guó)外地(dì)区棉花消(xiāo)费(fèi)量(liàng)为1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月(yuè)下旬公(gōng)布的美棉周度(dù)净签约量环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周均(jūn)值下(xià)降72％，进一步使市场担忧国外(wài)棉花市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也随(suí)之(zhī)出(chū)现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次(cì)公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量(liàng)大幅(fú)调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度(dù)全球(qiú)棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强(qiáng)，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费增长明(míng)显，叠(dié)加极(jí)端天气对棉花正常出苗生(shēng)长(zhǎng)带来(lái)袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企(qǐ)挺价出(chū)货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内(nèi)形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差(chà)（国内(nèi)棉价(jià)-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日(rì)价(jià)差为18元/吨(dūn)，实现自去年(nián)4月以来(lái)首次(cì)转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价(jià)差延续正(zhèng)值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价(jià)格上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉(mián)成本(běn)增(zēng)加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前基本面缺乏实质性(xìng)利好(hǎo)，天气(qì)对产量的影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名大(dà)概率事件，今年已有许(xǔ)多轧花(huā)厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花厂(chǎng)来说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今(jīn)年(nián)重演，中长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名