财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违的(de)反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的(de)观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析(xī)称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而对(duì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗trong>。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常(cháng)现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库(kù)存(cún)也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二(èr)三季度(dù)到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂商(shāng)在价(jià)格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能也(yě)在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局(jú)，包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变(biàn)得(dé)更(gèng)为平(píng)滑。从(cóng)原(yuán)材(cái)料到(dào)电(diàn)池(chí)，再到下(xià)游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并(bìng)不(bù)是一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元(yuán)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长(zhǎng)期利(lì)好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下(xià)跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销(xiāo)权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代(dài)今年2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。