大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场(chǎng)领(lǐng)军股现在面临的(de)抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采访时表示，“到目前为特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳定，特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任更(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面地反映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在(zài)一个领域，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公司的(de)股(gǔ)票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通(tōng)常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的(de)经(jīng)济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进入负(fù)增长区(qū)间，资金就会(huì)流向更优质的(de)股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据(jù)开(kāi)始向收(shōu)缩的方(fāng)向恶化，投资者将越(yuè)来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负(fù)增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些大型公司股价的(de)稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性公司面临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于(yú)其(qí)他行业的抛(pāo)售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相(xiāng)当脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通(tōng)常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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