今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国(guó)议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频(pín)上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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