在股市高点(diǎn)成立的(de)主(zhǔ)动权益类定(dìng)开基金密(mì)集迎(yíng)来开放日，近三个月(yuè彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)即(jí)将(jiāng)开放的(de)产品超(chāo)3成跌破面值，破(pò)净率(lǜ)达33％，亏(kuī)损最大产品成立满两年亏损43％，部分产品甚(shèn)至面临清(qīng)盘危险。

　　多位行业内人士表示，主动权益(yì)定开(kāi)基金(jīn)的整体破净率与基金成立时间、基金投资策略，以及统(tǒng)计样本(běn)数量等众多(duō)因素有(yǒu)关。其(qí)中，高(gāo)点成立(lì)是基金破净的(de)重(zhòng)要(yào)原因。同时，他(tā)们也(yě)建议基金公(gōng)司(sī)要更加前瞻性(xìng)布(bù)局产品，克服短期(qī)盲目规模扩张冲(chōng)动，从(cóng)客户(hù)利(lì)益和导向开展产(chǎn)品的布局和(hé)发行。

　　近(jìn)三月60只定开权益基金(jīn)开放(fàng)

　　破净率超30％

　　近日(rì)，华南一家(jiā)基金公司发布公告(gào)称，根据(jù)基金法、基(jī)金运作管理办(bàn)法、基(jī)金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，公司旗下主(zhǔ)动(dòng)权益一年定(dìng)期开放(fàng)基金最近(jìn)一个开放(fàng)期(qī)为2023年4月20日至2023年(nián)5月22日(rì)，若该开(kāi)放期最后(hòu)一(yī)个开放日（即2023年(nián)5月22日）日(rì)终(zhōng)，基金(jīn)出现触(chù)发(fā)基(jī)金合同终(zhōng)止(zhǐ)的情形(xíng)，基金管(guǎn)理人(rén)将终(zhōng)止(zhǐ)《基金合同》，并(bìng)按照《基金(jīn)合同》约定履行基金财产清算(suàn)程序(xù)，无须召开(kāi)基金份额持有(yǒu)人大会。

　　根据公告，该只基(jī)金的基金合同生(shēng)效后，若登(dēng)记机构完(wán)成每个(gè)开放期最后一个(gè)开放日(rì)的申购、赎(shú)回(huí)或转换业(yè)务申(shēn)请(qǐng)确认时，基金的基金(jīn)份额持有人数量不(bù)满200人或(huò)者基金(jīn)资产净值低于五千万元，基金管(guǎn)理人在履行相关监管(guǎn)报(bào)告和信息披露程序(xù)后终止基(jī)金合同，无需召开基金(jīn)份额持有人大会。

　　截至2023年一季报，该只偏债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月(yuè)成(chéng)立以(yǐ)来两年多收(shōu)益(yì)率(lǜ)-4.3％，最新净值为(wèi)0.957元，为“固收(shōu)+”基金中(zhōng)的破净产品。

　　据记者(zhě)统计，截至5月20日，5-7月(yuè)份即将到期的主动(dòng)权益类(lèi)定期开(kāi)放(fàng)基金有(yǒu)60只（份(fèn)额合并计算）即将迎来开放(fàng)日，目前破(pò)净产品(pǐn)（统(tǒng)计(jì)复权净值(zhí)）为20只，占比(bǐ)达到(dào)33.33％。破净率最高的产品(pǐn)成(chéng)立两年(nián)来(lái)亏损超43％，目前基金(jīn)净值仅为0.57元。

　　分(fēn)月度来看，主动权益类定开基金5-7月份破净率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破净率(lǜ)呈现逐月(yuè)震荡上升态势。

　　上海证券基金评(píng)价研究中心(xīn)高级分析师孙桂平对此表示，一(yī)般而言(yán)，随(suí)着基金开(kāi)放日临近，为(wèi)了(le)应对(duì)基金集中申(shēn)赎影响，基金(jīn)的投资策略可能(néng)倾向(xiàng)于保守(shǒu)，权益仓位可(kě)能会有所降低(dī)。因此(cǐ)，在权益市场表现不好时，距离开(kāi)放日越远，整体上(shàng)破净(jìng)率可能有增加趋势。当(dāng)然，整体破净率情况也与基金成立时间(jiān)、基(jī)金投资策略(lüè)，以及统计(jì)样(yàng)本数量等众多(duō)因(yīn)素有关。

　　一位基金销售机构(gòu)负责人也分析，今(jīn)年8、9月(yuè)份到(dào)期的定开基金大多(duō)成(chéng)立于(yú)2020年下半年，高点成(chéng)立是(shì)基金破(pò)净的(de)重要(yào)原因；另一方(fāng)面，8、9月(yuè)份到期的定开基金数量明显(xiǎn)少于5、6月份，虽然(rán)8、9月(yuè)份破净基金的数量较6、7月份(fèn)并没有(yǒu)明显上涨，破净(jìng)率仍较高，可能也与基金的发行节奏存(cún)在(zài)关系(xì)。

　　建(jiàn)议前瞻性布局产品

　　市场高点(diǎn)避免盲目规(guī)模扩张

　　据(jù)记者观(guān)察，从近三月即将迎来开放的定期(qī)开放式基金来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季度(dù)，高点成立(lì)可能是部分(fēn)基(jī)金破净的重要原因(yīn)。

　　针对上述(shù)现象，孙桂(guì)平表示，从基(jī)金发行角度而(ér)言，权(quán)益市场(chǎng)高点时(shí)基金发(fā)行相对容易，而(ér)且规模也(yě)容易做(zuò)大，基金(jīn)公司有动力去做；但从投资者(zhě)而言(yán)，高点入市就容易出现一段时间内(nèi)基(jī)金业绩表(biǎo)现不佳，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现大(dà)幅(fú)下跌的情形(xíng)。

　　因此，孙桂平(píng)认为(wèi)，对基金公(gōng)司而言(yán)，在市场(chǎng)高点时要保(bǎo)持冷静，相对谨慎(shèn)发行产(chǎn)品，不盲(máng)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方目(mù)追逐市场(chǎng)热(rè)点，克服短期(qī)盲目规(guī)模(mó)扩张冲动(dòng)，从(cóng)客户(hù)利益导向进行产品布局和发行。此举(jǔ)既可(kě)以保护投(tóu)资者利益(yì)，也可以树(shù)立基金(jīn)公司良好(hǎo)口(kǒu)碑，有利于基金公司(sī)长期管理规模提升。

　　上述(shù)基金销(xiāo)售(shòu)机构负(fù)责人也表示，在市(shì)场高位、情绪(xù)火(huǒ)热时(shí)发行基金往(wǎng)往伴随(suí)着较(jiào)高的风(fēng)险。一方面，近两年(nián)权益市场(chǎng)的整体波动(dòng)增大，风格轮动现象加剧(jù)。所以，近两年不(bù)同(tóng)的投资策略、不同投(tóu)资范围(wéi)的基金收益(yì)率(lǜ)差距较大。另一方面，市场情绪火(huǒ)热(rè)时容易出现爆款(kuǎn)基(jī)金，较(jiào)大(dà)规模给(gěi)基金经(jīng)理带来(lái)的灵活性限制很可能(néng)会影响产品未(wèi)来的超(chāo)额收益。同时，优质(zhì)资(zī)产的资金容量通常有限，且(qiě)短期快速上涨很可能估值虚高。过高的管(guǎn)理规(guī)模要求(qiú)基金(jīn)经理(lǐ)不得(dé)不(bù)跨出舒适圈，覆盖更多投资机会，调整投资分布，也可(kě)能(néng)会(huì)增加(jiā)错判(pàn)的风险，对获取超额收(shōu)益影响很大。

　　同(tóng)时，该基金销售部(bù)门机构负责人(rén)也(yě)建议(yì)基金公司前瞻性布局产品，并将规(guī)模控制在(zài)基金经理能力范(fàn)围内，高点成(chéng)立的(de)产品，如果通过均衡和多元化的(de)布局，避免单押(yā)一个赛道，并(bìng)通过抓取阶(jiē)段性投(tóu)资机会、控制回撤等方(fāng)法，也能(néng)在中长期斩(zhǎn)获一定的超额收益。

　　事(shì)实上，随着定期开放(fàng)式权益类基金表现不(bù)及预(yù)期，近一年(nián)新成立的定开权益类(lèi)基金仅有(yǒu)7只(zhǐ)，同比减少24只；平均发行规模(mó)2.71亿元，同比也(yě)下滑42％，该(gāi)类基金的发(fā)行陷入(rù)低(dī)迷(mí)。

　　“定(dìng)开基金表现(xiàn)不(bù)及(jí)预期(qī)时，投资者(zhě)的心(xīn)态会(huì)受到一(yī)定程(chéng)度的(de)影响，甚至可能打(dǎ)击投资者的投资信心。如果(guǒ)破(pò)净率持续上升的话，投资(zī)者对于后(hòu)续新发基金的购(gòu)买意愿可能会下降。” 上述基金销售机构负责(zé)人称(chēng)。

　　孙桂平也认(rèn)为，定开(kāi)基金在基金经理更(gèng)好施(shī)展投资决策(cè)，有(yǒu)效(xiào)阻止投(tóu)资者频繁交易等方(fāng)面具(jù)有明(míng)显优势，有(yǒu)利于为投(tóu)资者创造更(gèng)好收益。但是定开基金也受市场波动影响(xiǎng)，跌破净(jìng)值也是正常(cháng)现象。

　　“因(yīn)此，未来定开基金(jīn)发行时，一(yī)是要避免高位发行，二是(shì)要做好投资(zī)者教育。”孙(sūn)桂平(píng)称(chēng)。

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