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几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了沃尔沃接盘黄了！8年亏超20亿的“包袱”，这家A股没甩掉

　　5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度(dù)超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(s几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了hěn)计合(hé)并报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关交易规(guī)则支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要(yào)获得国资(zī)管理有权单位(wèi)的(de)批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约(yuē)定的时(shí)间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其(qí)历(lì)史上(shàng)第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集(jí)团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器(qì)装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总(zǒng)销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)在这两年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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