30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担(dān)心退(tuì)市(shì)和(hé)违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢>

　　30年没有(yǒu)过的(de)可(kě)转债退市历(lì)史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了(le)整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似(shì)乎也不(bù)再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价(jià)格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)近日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相(xiāng)对(duì)强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场分(fēn)子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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