大(dà)型(xíng)股推(tuī)动(dòng)了(le)2023年的美股市场的(de)反弹，但这(zhè)种情(qíng)况可能不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多的2024年房价会继续下跌吗t: 24px2024年房价会继续下跌吗;'>2024年房价会继续下跌吗是(shì)向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续(xù)得长一些，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最终股价将更(gèng)全面(miàn)地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势(shì)头集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有少数几只大型公(gōng)司(sī)的(de)股票引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后期行(xíng)为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区间(jiān)，资金(jīn)就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美(měi)国(guó)经济数据开始向(xiàng)收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投资者将越来越(yuè)看(kàn)空股市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数(shù)据(jù)开始进(jìn)一步(bù)减速，向负增长(zhǎng)方向滑去(qù)时(shí)，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对(duì)高质量(liàng)资产的(de)投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行(xíng)业的(de)抛售，但(dàn)最终一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后期(qī)。”

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