公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成(chéng)功和(hé)巨大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标的(de)最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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