北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代(dài)财(cái)经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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