为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武控料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代(dài)理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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