近期《2023年五一假期旅游预(yù)测报告》显示(shì)，该平台假期国内酒店、景区门票、机票订单(dān)量(liàng)均(jūn)反超2019年水平。同时民航(háng)局(jú)披(pī)露，从机票预订数(shù)据看，五一假期(qī)订票已超600万(wàn)人次，或成为史上旅游出行热度(dù)最高(gāo)的五一假期。此外(wài)近(jìn)20部(bù)影片定档五一，节假日院线(xiàn)有望迎来强复(fù)苏。在消费(fèi)需求火爆下，可以(yǐ)关注(zhù)交运、旅游、影视等行业机会。

　　五一(yī)订单火爆(bào)

　　旅(lǚ)游出(chū)行旺季来临(lín)

　　自去年疫情(qíng)防控优化调(diào)整以来，国内疫后复苏趋势较强(qiáng)。近(jìn)日某酒店龙头(tóu)企业发(fā)布一季度经营(yíng)数据，公司一季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)入住率(lǜ)同比(bǐ)增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供租出客房产生的平均(jūn)实(shí)际(jì)营(yíng)业收(shōu)入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同(tóng)期的(de)95％、125％和118％。

　　交运方面，据(jù)民航(háng)局数据(jù)，一季度(dù)民航运输共(gòng)完(wán)成运输总周转量239.9亿吨公里，同比(bǐ)增长39.7％，行业总体运输规模相当于2019年同期(qī)的77.6％，较2022年(nián)四季度(dù)大幅提升38.5个百分(fēn)点；一(yī)季(jì)度共完成(chéng)旅客(kè)运输(shū)量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运输规(guī)模相当于2019年同(tóng)期的80.0％，较2022年四(sì)季度大(dà)幅(fú)提升51％。

　　五(wǔ)一假期出(chū)行(xíng)需求更是火爆。4月20日的《2023年五一假(jiǎ)期旅游预(yù)测报告》显示(shì)，距离假期不到10天，特(tè)别是住宿火爆程度远超(chāo)预期(qī)，五一(yī)境(jìng)内(nèi)酒店市(shì)场搜(sōu)索热度已(yǐ)达(dá)2022年(nián)同期9倍以(yǐ)上，相较2019年(nián)五一同期(qī)也增长近200％。今年(nián)五一也是(shì)出(chū)境团(tuán)队游试点恢复后的首个长假。数据显示(shì)，出境机票搜(sōu)索热(rè)度同比(bǐ)2019年同期恢复至大(dà)约120％，出境游酒店搜索热度(dù)同比2019年(nián)恢复至大(dà)约沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(yuē)70％。

　　同时，4月25日(rì)，外交部宣布自4月29日起，所有来华人员可(kě)以登(dēng)机(jī)前48小时内抗原检测代替核(hé)酸检(jiǎn)测，航空公(gōng)司不再(zài)查验登(dēng)机前检测证明。针对来华人员(yuán)的(de)防疫政策放宽后，入境客流量有望进一步提升(shēng)，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航(háng)局预计，五一假期民航将运输旅客(kè)900万人次(cì)左右。2019-2021年的民航旅(lǚ)客量分别(bié)为691万、316万(wàn)、866万(wàn)，去年相关数(shù)据未公布(bù)，不过民航局当时预计旅客量为(wèi)200万人次。因此今年有望将超过疫(yì)情前水平，成(chéng)为史(shǐ)上旅游出行热(rè)度最高的五一假期。

　　五一假期预售数(shù)据仍(réng)然乐观，叠加(jiā)出入境政策(cè)进一步放开，旅(lǚ)游出行(xíng)市场均呈向好态势。

　　“红(hóng)五月”可(kě)期

　　消费(fèi)复苏(sū)有望接棒成主线(xiàn)

　　年(nián)报(bào)、一季报披(pī)露节前结束，截至(zhì)4月(yuè)28日(rì)，已(yǐ)经披露一(yī)季报的(de)上市公司(sī)接近4000家。从目前财报披露情况看，旅游出行相(xiāng)关(guān)板块景气(qì)度显著恢复，用整体法测算，申万社会服(fú)务行业一季度归母净利润增速达到(dào)144.40％，交通运(yùn)输行业一季度归母净利润增速(sù)则(zé)是142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是疫(yì)情(qíng)放开后(hòu)第一个长假，积压的旅(lǚ)游出行(xíng)需求集(jí)中(zhōng)释(shì)放，且(qiě)春节后(hòu)旅游行(xíng)情转入淡季，市场普遍预期旅游业复苏趋缓。但从五一的数据来(lái)看，伴随着景气复苏的持(chí)续(xù)兑现，行业有望重获市场关注。

　　另一方面，民航出(chū)行需求(qiú)恢复(fù)有望贯穿全年。同时供给端，疫情期间我(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家wǒ)国机队引进收紧(jǐn)，飞(fēi)行员结构性短(duǎn)缺问(wèn)题凸显，后(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家hòu)续或将逐步好转。叠加(jiā)票价改革仍(réng)在推进，看(kàn)好后续票(piào)价及客座(zuò)率(lǜ)表现。

　　此外，作(zuò)为国(guó)内重要节假日，“五一档”电影(yǐng)票房市(shì)场也有较高占(zhàn)比。从历史数据看，国(guó)内电影(yǐng)总(zǒng)票房自(zì)2017年的7.84亿元连升(shēng)至2021年(nián)的16.74亿(yì)元，五(wǔ)一档期(qī)票房(fáng)占全年票房(fáng)比(bǐ)例从(cóng)1.40％也逐步攀(pān)升(shēng)至3.56％。

　　2022年由于(yú)影(yǐng)院大范(fàn)围关停，五一档(dàng)期电影纷纷撤(chè)档，票房远不(bù)及预(yù)期，而2023年影院(yuàn)全面恢复运(yùn)营，撤档重点影片加(jiā)码五一档期，叠加观众报复(fù)性消(xiāo)费(fèi)热情(qíng)，预计今年五一档(dàng)期将回(huí)升至2021年(nián)水平，延续此前(qián)连涨态势。

　　从(cóng)影片供(gōng)给来看，已有(yǒu)近(jìn)20部影片宣(xuān)布进入(rù)今年“五一”档(dàng)，数量上已超过历(lì)年同(tóng)档期(qī)，重点电影(yǐng)包括《惊天救援》、《长空之王》、《检察风(fēng)云(yún)》等。此外，已上映的电影《灌篮高手(shǒu)》累计(jì)票房破4亿元(yuán)（猫眼(yǎn)数据，截至4月28日(rì)），热度也有(yǒu)望延续。

　　而对于影(yǐng)视行(xíng)业来说(shuō)，AIGC的变(biàn)革也(yě)会带来内容生产效率的提升。前期(qī)策(cè)划，AI可辅助剧本(běn)生成，并(bìng)把剧本中(zhōng)角色、场(chǎng)景、道具、特效等元素(sù)转换(huàn)成拍摄日(rì)程和预算(suàn)。中期拍摄，AI可生成布景(jǐng)，换(huàn)脸换声，或直接使(shǐ)用(yòng)虚拟(nǐ)人替代真人(rén)演员。后期制作(zuò)，AI可辅助生(shēng)成(chéng)音频(pín)、特(tè)效(xiào)、编辑视(shì)频。宣发(fā)环节，AI可辅助生成海报、预告片等宣传素(sù)材。种种因素(sù)叠加，该赛道(dào)催化(huà)密集，当前投资机会凸显。

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