今年A股市场最为(wèi)火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基(jī)金(jīn)报记者获悉(xī)，4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF，发行日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票(piào)认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认(rèn)购期为5月17日19日(rì)，产品的首发募(mù)集上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元(yuán)。

　　谈及产品发(fā)行预期，多(duō)位业(yè)内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看(kàn)来，首先(xiān)，中证(zhèng)国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场(chǎng)的行(xíng)情主线，预计发行(xíng)情(qíng)况(kuàng)较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了(le)发行上限(xiàn)，加(jiā)上(shàng)部(bù)分券商近期对于(yú)基金的发行导向(xiàng)转为保有(yǒu)量考(kǎo)核(hé)，也不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，中证国新央企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于资本(běn)市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持(chí)央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切实促(cù)进央企上市(shì)公司实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获批的3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行(xíng)日(rì)期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外(wài)发布(bù)基金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首发(fā)募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差异，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份(fèn)额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额(é)在50万份至100万份(fèn)之间的，广发(fā)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行托管(guǎn)，招商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)托(tuō)管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了(le)解，上(shàng)交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现(xiàn)央企投资价值促(cù)进央企估(gū)值回归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进一步探索建立中国特色估(gū)值体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价值发现(xiàn)，推动央企(qǐ)估值回归(guī)合理水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基(jī)金公司等相(xiāng)关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF未(wèi)来(lái)都将(jiāng)在上交所上市，上交所此次会议或为产品发行(xíng)预(yù)热。

　　不少行业人(rén)士也(yě)看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近(jìn)期(qī)资本市场的行情主线(xiàn)，包(bāo)括交易所、券(quàn)商(shāng)、基金工商各(gè)方对此也比(bǐ)较(jiào)重视，基金公司肯定会重点(diǎn)发行，但目前(qián)市场上(shàng)也存在不少央企(qǐ)主题基金，因(yīn)此预计此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基(jī)金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人(rén)士也表示，所在(zài)券商会参与其中(zhōng)一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报(bào)ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的行(xíng)情主线，产品本身就(jiù)比较(jiào)好卖；其次(cì)，我(wǒ)们(men)近期已将考(kǎo)核(hé)侧重点放(fàng)在(zài)产品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低(dī)基金首发的(de)考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人(rén)士(shì)也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上(shàng)报的中证国(guó)新央企ETF已经(jīng)分(fēn)为三批陆续推向市(shì)场，而不是九只(zhǐ)同时获批发售，就是(shì)为了(le)避(bì)免发行(xíng)大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关(guān)注‘中特估’板块(kuài)，预计发行情况(kuàng)也(yě)会(huì)比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资者带来分享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极布局(jú)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报从(cóng)Wind数据(jù)发现(xiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来全(quán)市场已有(yǒu)18家基(jī)金公司陆续申(shēn)报了21只央国企(qǐ)主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等(děng)多(duō)家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填(tián)补(bǔ)这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时(shí)上报了跟(gēn)踪“中(zhōng)证国新央企(qǐ)科技引领(lǐng)指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了中证国新央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快(kuài)获(huò)批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发(fā)行(xíng)，意(yì)味着，个(gè)人和机构投资者拥(yōng)有配置央企特(tè)色指数、分(fēn)享改革(gé)红利的便捷(jié)工具(jù)。

　　据(jù)业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，早在去(qù)年11月(yuè)，证监会主席易会满提(tí)出(chū)“探索建(jiàn)立具有中国特(tè)色的估(gū)值体系，促进(jìn)市场资源配(pèi)置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未(wèi)来(lái)发展和(hé)改革指明(míng)了方向(xiàng)，成熟(shú)完善的估值体系(xì)对于资本市场成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思的价值发现以(yǐ)及(jí)资(zī)源配(pèi)置(zhì)功能的发挥有重(zhòng)要作用，也(yě)是资本(běn)市场(chǎng)支(zhī)持实体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估(gū)值重塑的机遇，行(xíng)业对(duì)这一领域(yù)的(de)产品积(jī)极布局。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了不(bù)少央国企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，就是看(kàn)准(zhǔn)这(zhè)类企业的投资(zī)价值。”据一位(wèi)基金公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特(tè)色的估值体(tǐ)系，有助于提(tí)升市场对国有上市企业的(de)关注度，对(duì)企业估值层面的各类(lèi)因素做进一步的(de)研究和探讨，强化(huà)相关(guān)领(lǐng)域(yù)在新环境下(xià)的资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企板块的投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央(yāng)企是(shì)实现国家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支持与引导；二(èr)是央企(qǐ)作为(wèi)资本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是央(yāng)企引领科(kē)技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提(tí)升；四是(shì)央企仍(réng)是A股(gǔ)估值(zhí)洼地。未(wèi)来在(zài)不断完善中国(guó)特色现代资本市场(chǎng)下(xià)，预计国(guó)资(zī)央企有望迎来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添富基(jī)金经理晏(yàn)阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国(guó)企的(de)估值重(zhòng)塑提供了市场认(rèn)可的(de)基础。从盈利能(néng)力方面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类(lèi)型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力(lì)。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央国(guó)企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望未来(lái)，央国(guó)企上市(shì)公司质量的提升或将成为央国企估(gū)值(zhí)重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金量化投资(zī)部(bù)基金经(jīng)理刘重杰也(yě)表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整体而(ér)言(yán)更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的(de)长期投资价值，或更符合机构投资者、个(gè)人养老金等配置性的需求。在中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系的推进过程中，央企股东回报(bào)指数(shù)具备较好(hǎo)的长期配置价(jià)值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报指数，指数由国(guó)新投(tóu)资有限公司定制，主要选取国务(wù)院国(guó)资委下属现 金分(fēn)红(hóng)或回(huí)购总额(é)占总市值(zhí)比率较高的50只上(shàng)市公司(sī)证券(quàn)作为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报主题上市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖(gài)钢(gāng)铁(tiě)、建筑(zhù)装饰(shì)、公用事业(yè)、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大成份股权重合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分红与(yǔ)高回购央(yāng)企(qǐ)，指数近(jìn)12个(gè)月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指数的(de)分红水(shuǐ)平。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数(shù)表现出更低的估值水平(píng)，央企估(gū)值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集日(rì)基本(běn)是5月15日(rì)至5月19日。投资者(zhě)可选择网上(shàng)现金认(rèn)购、网下(xià)现金认(rèn)购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集(jí)规(guī)模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF的费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)、托管费等。

　　目(mù)前(qián)3只产品认购费用(yòng)来看，在认购金额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之(zhī)间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排(pái)，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后(hòu)续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动(dòng)性成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答(dá)：从目(mù)前看(kàn)，这三(sān)家基金公司(sī)都由“实(shí)力派”来(lái)担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国(guó)庆为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了(le)双基金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回(huí)报(bào)指数历(lì)史表现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三年(nián)累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证红(hóng)利(lì)指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优(yōu)势(shì)明显，具备较高的(de)长期投资价(jià)值(zhí)；2、央(yāng)企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背(bèi)景：估值较低，重塑中(zhōng)国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具(jù)备一定(dìng)抗通胀能力和抗(kàng)风险的(de)配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至今(jīn)，中证(zhèng)央企指数估值水平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论(lùn)横(héng)向对比还是(shì)纵向比较，央企整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)与其经济地位并不匹配(pèi)，亟待改(gǎi)善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿(chuān)全(quán)年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家(jiā)券商明确(què)表(biǎo)示(shì)今年的(de)投资主线之(zhī)一就是央(yāng)国企(qǐ)价(jià)值重估。部(bù)分券商的观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把(bǎ)握国企价值重估这(zhè)一投资主线(xiàn)；

　　银河(hé)证券：不受(shòu)黑天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国(guó)企(qǐ)改革的投资主线(xiàn)更为清晰(xī)；

　　光大(dà)证券：在新一(yī)轮国企(qǐ)改革(gé)和中国特色估值(zhí)体系推(tuī)动下，当(dāng)前国企价(jià)值(zhí)重估行(xíng)情有望持续并形(xíng)成(chéng)主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思