踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型巨(jù)亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(l什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型iù)个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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