北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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