本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。科长相当于什么级别？从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(chá科长相当于什么级别？ng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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