本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现耐克品牌和乔丹品牌是什么关系见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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