投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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