5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车(chē)却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限(x在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动iàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规(guī)则(zé)支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需(xū)的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动完成(chéng)，项目(mù)双方经协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车(chē)、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再(zài)披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的(de)状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年(nián)的净(jìng)利润(rùn)。而扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售(shòu)，当(dāng)前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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