美国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危(wēi)机火(huǒ)上(shàng)浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心(xīn)他(tā)们在(zài)银(yín)行(xíng)或(huò)其他(tā)金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们(men)对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍(shà丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色o)，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天(tiān)还报道(dào)称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会出现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不(bù)下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临(lín)的(de)风(fēng)险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之(zhī)前(qián)高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色度(dù)进(jìn)入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短(duǎn)期内将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内(nèi)有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐(tóng)昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前(qián)来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化(huà)力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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