如果要论二(èr)季度(dù)迄今，全球(qiú)股票市场中最为靓丽的一道(dào)“风景线”，那么显然非(fēi)日本股市莫属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下(xià)了自1990年8月(yuè)以来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候，东证指数已经率(lǜ)先创下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收(shōu)盘点位。

　　多组(zǔ)对比可以(yǐ)显(xiǎn)示出(chū)日股(gǔ)今(jīn)年(nián)以来的(de)强势：东证指数年内已(yǐ)累计上涨了(le)逾15％，远远超过了(le)标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截(jié)止(zhǐ)本周三，追踪日本股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期(qī)缩短到二季(jì)度迄今(jīn)的短(duǎn)短一个半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主要(yào)股指中几无(wú)敌手……

　　日(rì)股为何(hé)能一(yī)举领涨全球？对于(yú)许多国际市场的投资者而言，近来提到日股(gǔ)的优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现(xiàn)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？出的，无(wú)疑(yí)都是“股神”巴菲特在上月(yuè)对日本市场表现(xiàn)出的强烈(liè)投(tóu)资意愿(yuàn)。正是巴菲特进一步(bù)增持了(le)日本五大商社仓位，令越来(lái)越(yuè)多的业内人(rén)士开始注(zhù)意(yì)到这一全(quán)球(qiú)第三(sān)大经济体的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本轮(lún)爆发背后的成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得(dé)了“股(gǔ)神”的(de)青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让日股变(biàn)得吸引(yǐn)人(rén)。巴菲特所看到的（机会）其实也正(zhèng)是其他(tā)人眼下正(zhèng)在看到的，人们对日股的(de)前景正感(gǎn)到非常兴(xīng)奋(fèn)！

　　至于究(jiū)竟有哪些因(yīn)素在推动着日(rì)股上涨？“干(gàn)货”其实有(yǒu)很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投资者目前已经连续(xù)第六周成为(wèi)了日本股(gǔ)票的净(jìng)买(mǎi)家。在此期间，外国投资者大举涌入(rù)了(le)日股股票和期货市场(chǎng)，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年最大规模(mó)的资金流入之一。

　　根(gēn)据交易所的数据(jù)，在截(jié)至(zhì)5月12日的(de)最近一周(zhōu)内，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学(xué)”时(shí)代初期(qī)以来，他就从未见过外(wài)国投资(zī)者对日(rì)本如(rú)此感(gǎn)兴趣。

　　在(zài)欧美(měi)银行系统(tǒng)不稳定和(hé)信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外投资者似乎看到了(le)日(rì)本股(gǔ)市(shì)作为避(bì)险地的“稳定(dìng)性”。日本(běn)股票给人的长(zhǎng)期低(dī)迷印象正在减弱，持续稳定(dìng)在1美(měi)元兑换130日元的日元汇(huì)率(lǜ)、以(yǐ)及股神巴菲特对日本五大商社(shè)的增持，也令不(bù)少海外(wài)投资者对投(tóu)资日本产生了更多的兴(xīng)趣(qù)。

　　高盛(shèng)日本公司(sī)就表示，近来已受到了越来(lái)越多(duō)平时不太关注日本市场的海外投资者的咨询。不(bù)少海外投资者在看到日(rì)本(běn)股市的涨幅(fú)超过美股后，开(kāi)始(shǐ)调查其中的原因，他(tā)们的建仓买(mǎi)入(rù)又(yòu)进一(yī)步(bù)促使股(gǔ)市(shì)上涨，形成了(le)目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一个值(zhí)得(dé)留意(yì)的现象(xiàng)是，在(zài)巴菲特上月公开表(biǎo)态力挺日股后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔(ěr)街资本(běn)也已相继造(zào)访日本(běn)。这些海外资(zī)金有意复制巴菲特(tè)的(de)策略，通过低成(chéng)本日(rì)元融(róng)资(zī)押注高股息(xī)日元资(zī)产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在日本五大商(shāng)社上(shàng)的加(jiā)大(dà)投资，也(yě)存在着在(zài)国际(jì)市场上分散(sàn)投资对象的想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本(běn)股(gǔ)市的回报率是(shì)在波动(dòng)性远低于美(měi)国(guó)科技股(gǔ)的(de)情况下实现(xiàn)的。这意(yì)味着日本股市(shì)对美(měi)国投资者来说应该颇有吸(xī)引力(lì)。对美(měi)国债务上(shàng)限的担忧可能(néng)也(yě)刺(cì)激(jī)了(le)一(yī)些(xiē)“末日准备者”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法国(guó)兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报(bào)告中也表示，“外资的(de)回(huí)归是日(rì)本(běn)股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日(rì)本股(gǔ)票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融和价值股的(de)投资。”

　　深层次(cì)的企业治理变革

　　当然，在(zài)海外投资者今(jīn)年对日(rì)本产(chǎn)生兴趣(qù)之前，他们此前在这片“失落地(dì)带(dài)”曾经历(lì)过长达数十年虚假的曙(shǔ)光和令人(rén)失望的(de)低回报(bào)。那么这一次，即(jí)便有着避险和多(duō)元(yuán)化(huà)分散投资的需求，他们又为何铁了心一定(dìng)要来日本市(shì)场？日本市(shì)场的(de)吸引力(lì)就一(yī)定远超全球(qiú)其他地区吗(ma)？

　　这便不(bù)得不提(tí)日本(běn)市(shì)场(chǎng)眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本轮上(shàng)涨的主要原因还源于治理(lǐ)标准的提高，以及企业部(bù)门推(tuī)动向股东(dōng)返还(hái)现(xiàn)金。日本(běn)多年的公司治理改革已开始见(jiàn)效，这项改(gǎi)革最(zuì)初由已故前首相安(ān)倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已(yǐ)大幅增加，在(zài)截至今年(nián)3月的财年中，日本(běn)企业宣(xuān)布(bù)的(de)回购规(guī)模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公司资产负债表上(shàng)有净现金，而美国(guó)的这一比例只有20％多一点；东证指数成分股公(gōng)司中约(yuē)有54％的公(gōng)司股(gǔ)价低(dī)于(yú)每(měi)股账面价值，而标普500指(zhǐ)数成(chéng)分股(gǔ)中这(zhè)一(yī)比例仅为7％。单从市(shì)净率(lǜ)等估值指标来看，这就为(wèi)日本(běn)股市提供了(le)更坚实的底部和(hé)更高(gāo)的(de)上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变股价跌破每股净资产(chǎn)——市净率低(dī)于1大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？倍(bèi)的情况，还(hái)请求上市企业(yè)在意识到资(zī)本成本(běn)的前提(tí)下推进(jìn)经营并公布改善方案等(děng)。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行动已(yǐ)开始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式(shì)会社(shè)推出了力争(zhēng)“早日实现(xiàn)市净(jìng)率超过(guò)1倍(bèi)”的(de)中期经营(yíng)计划和股票回(huí)购，股价随后(hòu)大涨(zhǎng)近4成(chéng)。清(qīng)水建设株式会社(shè)4月下(xià)旬也(yě)宣布了上(shàng)限200亿日元的股(gǔ)票回购和积极压(yā)缩政策性(xìng)持(chí)股的方(fāng)针(zhēn)，该公司股价随后上(shàng)涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三(sān)菱(líng)商事在内的日(rì)本龙(lóng)头企业在近期(qī)公(gōng)布财(cái)报(bào)时，也均宣布了新(xīn)的股票回(huí)购(gòu)计划。不少分析师预计，到(dào)今年5月(yuè)底，各日本上市公司的回(huí)购规模将(jiāng)进一步创下(xià)新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日(rì)本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引起许多海外投资(zī)者的(de)共(gòng)鸣，他们(men)开(kāi)始看到这方面的(de)有利(lì)证据(jù)。在交易所这些变化的推(tuī)动下，许多公司正在回购(gòu)股份，厘清经常令人困(kùn)惑的交叉持股(gǔ)，并在定期公开会议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲(chōng)基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证交所的鼓励(lì)意味着(zhe)“过(guò)去两年在这(zhè)方面(miàn)发生的事(shì)情比过去(qù)30年还要多”，这是股市充(chōng)满活力表现(xiàn)的最大单一原因。他们对(duì)提高股本回报率有(yǒu)着坚定的态(tài)度(dù)，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前依然宽松(sōng)的货币(bì)政策和日本相(xiāng)对稳健的(de)经济(jì)基本(běn)面，显然也对日股的(de)表(biǎo)现构成了(le)提振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新(xīn)行长(zhǎng)植(zhí)田和男(nán)上月已走马上任，但日本央行暂时仍未改(gǎi)变其(qí)大规模的货(huò)币宽松路线(xiàn)。即便日(rì)本通货膨胀率超过了(le)央行(xíng)2％的目标，但(dàn)植田和(hé)男依然强调(diào)，“还不能(néng)放心地(dì)说通胀（达到了央(yāng)行目(mù)标(biāo)）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美(měi)央行今年上半年还在持续加息，并(bìng)已被迫(pò)在物价与(yǔ)经济(jì)稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的日本央行(xíng)眼(yǎn)下依然处于能(néng)让(ràng)海外投资者放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也相对更为稳健。日本内(nèi)阁府17日公布的数(shù)据显示，今年前(qián)三个月(yuè)日(rì)本(běn)国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率(lǜ)增长1.6％，创(chuàng)下了(le)近三(sān)个季(jì)度(dù)以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示(shì)，受益于中(zhōng)国(guó)放宽(kuān)旅行限(xiàn)制，4月(yuè)商务和休(xiū)闲外国游(yóu)客人数从(cóng)此(cǐ)前(qián)的182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛策略师在报告中指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业(yè)复苏、强劲资(zī)本支出计划和日本(běn)央行(xíng)持续(xù)宽(kuān)松等积极因素，日本(běn)这个世界第三大经济体的前(qián)景十分强劲。

　　值得(dé)一提的是(shì)，从经济合作(zuò)与发展组织的(de)经济前景指数来看，日本目(mù)前是七(qī)国集(jí)团中唯一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日(rì)本第(dì)三(sān)大(dà)在线经纪商Monex的首席(xí)策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩(jì)似乎相当(dāng)不错，重(zhòng)要的汽车(chē)行(xíng)业预计利润(rùn)将增长。以内需为导向(xiàng)的企业正受益于入境游增(zēng)长的前景(jǐng)，而(ér)大(dà)型银行也(yě)获得了丰厚的收益。预计日(rì)本股市(shì)到今(jīn)年年底将进一步(bù)上涨(zhǎng)10％或更(gèng)多。

　　里(lǐ)昂证券也认为(wèi)，日(rì)本股市今(jīn)年的(de)涨势或将(jiāng)延续下去，因盈利增长(zhǎng)、股票回购和估值仍(réng)处(chù)于低(dī)位吸(xī)引了(le)买家，巴菲特的认可、公(gōng)司治理的改善均提振(zhèn)了市(shì)场，而企业财(cái)报(bào)的不俗表现或有望成(chéng)为最新的(de)上行(xíng)催化剂(jì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？