财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调(diào)查(chá)的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产(chǎn)，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季度(dù)会(huì)有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库(kù)存状况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季(jì)度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据(jù)公司规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价(jià)格(gé)和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会(huì)常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上(shàng)游(yóu)材料(liào)价格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库(kù)存(cún)水位回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电(diàn)池厂商(shāng)和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一(yī)季度(dù)新(xīn)能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨的(de)空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)友钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持(chí)续推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下跌并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承受价格下(xià)跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低(dī)价，并能(néng)在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下游获利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字