金融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合(hé)适做多但是(shì)驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差季(jì)的因(yīn)素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正套思路(lù)。

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