昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了(le)，第一共(gòng)和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银(yín)行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次大(dà)跌，导致(zhì)美(měi)国国(guó)债价格(gé)飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅下跌(diē)，债(zhài)券交易员不再完全(quán)押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，交易员认为(wèi)美联储(chǔ)在5月份加(jiā)息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加(jiā)息(xī)的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利(lì)率(lǜ)见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他们(men)预计到(dào)年底联(lián)邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原油日内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了(le)一项将债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题和削减支出捆绑的(de)计(jì)划，要(yào)将债务上(shàng)限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美(měi)国(guó)财政部长耶伦警(jǐng)告称，如(rú)果美国(guó)国会不提(tí)高政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将在美国引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利(lì)率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加(jiā)。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限是国会的一项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约(yuē)将(jiāng)产生一(yī)场经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融灾难(nán)，使借贷成本(běn)永久提高，增加未来的(de)投(tóu)资成本。如(rú)果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无(wú)法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任(rèn)美国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈(liè)竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了民主挺身(shēn)而(ér)出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相(xiāng)信这(zhè)是我们(men)的(de)时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总(zǒng)统的(de)原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们完成这项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民主党(dǎng)内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑战(zhàn)者，但他的(de)年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周(zhōu)末发布的(de)一项民调显示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人(rén)，认(rèn)为拜登不应该参选。不(bù)支持他(tā)参选的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个主要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期(qī)间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平(píng)。

　　上期能源方面，自(zì)4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，所有品(pǐn)种期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期(qī)货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边(biān)市的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，上述品(pǐn)种期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢(huī)复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大(dà)商(shāng)所通知称，自(zì)4月27日结算时(shí)起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交(jiāsand可数吗还是不可数，thousand可数吗o)易后，在(zài)各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板单边无连续报价的(de)第一个交易(yì)日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值(zhí)交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为7％，投机(jī)交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢(huī)复至节(jié)前标准；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各(gè)合约(yuē)的交易保证金标准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现单边(biān)市的(de)第一个(gè)交易(yì)日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的保(bǎo)证金调整系数根据(jù)相应股指期(qī)货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工(gōng)业硅(guī)品种持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背(bèi)离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点(diǎn)：一(yī)是短期(qī)二次育肥造成货源有(yǒu)所(suǒ)收(shōu)紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导(dǎo)致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要(yào)逻(luó)辑依旧(jiù)在于(yú)产(chǎn)业基本面(miàn)偏弱(rsand可数吗还是不可数，thousand可数吗uò)的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触(chù)底。中小养(yǎng)户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育(yù)肥采购量增(zēng)加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格同时上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期(qī)，但(dàn)已注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同(tóng)时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期(qī)货生猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实。从目前的(de)存栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存(cún)来(lái)看，今(jīn)年下半年市场不会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到(dào)今年2月全国(guó)新生仔猪数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到(dào)今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提(tí)的(de)是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于(yú)去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细(xì)化为“强(qiáng)化以能繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能(néng)繁(fán)母猪(zhū)数量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来(lái)看，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓创资(zī)讯数(shù)据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价(jià)差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生(shēng)猪消(xiāo)费总结为持(chí)续(xù)向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加(jiā)上居民(mín)收入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等(děng)利(lì)好(hǎo)因素(sù)，都是(shì)猪肉消费的(de)助力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目(mù)前(qián)看，今(jīn)年(nián)生猪(zhū)的需求大概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此次需求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在(zài)于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从(cóng)走(zǒu)量(liàng)看并未出(chū)现明显提(tí)升，随着二季度气(qì)温升高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预计集团企业(yè)出栏计划或继续增加，市场整体处(chù)于(yú)供大于求状态，现货价格(gé)“五一”后或继(jì)续回落为主(zhǔ)，盘(pán)面升(shēng)水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给(gěi)相对(duì)充(chōng)足，限制猪(zhū)价大(dà)幅上(shàng)涨。短(duǎn)期(qī)来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集sand可数吗还是不可数，thousand可数吗团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供需(xū)基本面(miàn)。当前(qián)距“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日(rì)，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前(qián)反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投(tóu)资(zī)者控(kòng)制(zhì)仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将保持低(dī)位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥(féi)缓慢(màn)入(rù)场，行情(qíng)或好于一季度。按(àn)照(zhào)官(guān)方能繁存栏数据推(tuī)算(suàn)，今年3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出(chū)栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价(jià)格(gé)，故(gù)目前盘面11月价(jià)格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在(zài)国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价(jià)上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择机(jī)卖(mài)出套(tào)保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马(mǎ)来西(xī)亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅(fú)下跌，连续(xù)第三个交易日(rì)下滑，并触及约一(yī)个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面，市场(chǎng)对于第二波新(xīn)冠(guān)疫情可能(néng)到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下滑(huá)。”国(guó)联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日(rì)报记者，根(gēn)据(jù)新(xīn)加坡、日(rì)本等海(hǎi)外经验，第(dì)二波疫(yì)情的波及范围(wéi)预计(jì)很大概率将(jiāng)小于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国(guó)海良时期(qī)货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了产地(dì)未来供需转宽松(sōng)的(de)交易逻辑。马(mǎ)来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个(gè)交易日均有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出市场对(duì)东南亚地(dì)区棕榈(lǘ)油(yóu)食(shí)用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油(yóu)产(chǎn)量高达425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同期最高水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远低于(yú)平均季节性减量。目(mù)前产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月节备货(huò)结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足(zú)，印度(dù)3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产(chǎn)量环比增(zēng)加22.5％，产需结(jié)构呈(chéng)宽松趋势(shì)。不过，4月份(fèn)处在复产初(chū)期，且今年4月份工(gōng)作(zuò)日较(jiào)少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存预计开始小幅度累(lèi)库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面(miàn)临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于季节性中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突(tū)出。但是(shì)其国内(nèi)食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回(huí)落。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求(qiú)大概率出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有(yǒu)所增(zēng)加(jiā)。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历(lì)史同(tóng)期高点，截至4月25日，库(kù)存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油(yóu)消(xiāo)费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月(yuè)船期频(pín)现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减少。在此基础(chǔ)上(shàng)，随(suí)着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存(cún)短期内仍可能(néng)加速去化(huà)。长期(qī)市场对于(yú)未来供应(yīng)充裕的(de)预期(qī)基(jī)本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来(lái)存在(zài)集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短(duǎn)期(qī)利多因素对盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间调整为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演(yǎn)变为供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价(jià)格(gé)重(zhòng)心或逐步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 sand可数吗还是不可数，thousand可数吗