近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设银(yín)行(xíng)启动(dòng)自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具(jù)承(chéng)销业(yè)务(wù)涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发布信息(xī)，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机构存(cún)在债券代(dài)持(chí)交易等违规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速(sù)度不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代(dài)持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行(xíng)和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常(cháng)监测工小明王是谁的后代 小明王是男是女作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具发行定价严(yán)重偏离(lí)市(shì)场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)网站披露，近期在(zài)查处四(sì)小明王是谁的后代 小明王是男是女平市城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行自律调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开展自律调查的还有(yǒu)光大(dà)证(zhèng)券、富(fù)国(guó)资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉(shè)及(jí)35家(jiā)发行人和(hé)信用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家(jiā)其他类型机(jī)构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一(yī)定期(qī)限业务(wù)，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的(de)原(yuán)因包括(kuò)低价包销多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具(jù)未按照(zhào)发行文件(jiàn)约(yuē)定开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人(rén)的(de)正常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公正原则(zé)，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务(wù)过(guò)程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意(yì)识，严格(gé)遵(zūn)守相(xiāng)关监管规(guī)定和(hé)自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发(fā)现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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