今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁p>

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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