金融(róng)界4月26日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点(diǎn)可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和(hé)下(xià)游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库(kù)存(cún)基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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