金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特(tè)对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(j母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸ià)经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案(àn)吧(ba)。

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